[대신증권 박강호][Issue comment] IT/전기전자(Tech weekly): 2Q 실적 부진은 선반영, 순환매 과정의 상승을 기대

2분기 실적 부진은 이미 예상된 일, 주가에 큰 영향 없을 것

2025년 7월 둘째 주에 삼성전자와 LG전자의 2분기 실적 발표가 예정되어 있습니다. 하지만 보고서에서는 IT 기기 수요가 줄고, 원/달러 환율이 떨어지면서 두 회사의 영업이익이 예상보다 낮을 것으로 보고 있습니다.

* 영업이익: 회사가 물건을 팔거나 서비스를 제공해서 번 돈에서, 물건을 만드는 데 드는 비용이나 회사를 운영하는 데 드는 비용 등을 뺀 나머지 금액을 의미합니다. 회사가 실제로 얼마나 돈을 벌었는지 보여주는 중요한 지표입니다.

하지만 이러한 실적 부진은 이미 주가에 어느 정도 반영되어 있다고 판단하며, 오히려 이것이 단기적인 주가 반등의 기회가 될 수 있다고 보고 있습니다. 코스피 지수가 지난 한 달 동안 많이 올랐지만, 삼성전자와 LG전자의 주가는 상대적으로 덜 올라서, 주가가 저평가되었다는 인식이 생길 수 있다는 것입니다.

* 코스피 지수: 우리나라 주식 시장 전체의 상황을 보여주는 지표입니다. 코스피 지수가 오르면 주식 시장이 전반적으로 좋다는 의미이고, 내리면 좋지 않다는 의미입니다.

삼성전자와 LG전자의 긍정적인 요인

삼성전자는 예전에 만들었던 반도체 가격이 계속 오르고 있고, HBM3 12단 승인 과정도 긍정적으로 평가됩니다. 특히 3분기 영업이익이 크게 개선될 것으로 예상되는 점이 투자에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다.

* HBM3: 고성능 반도체의 한 종류로, 데이터 처리 속도가 매우 빠릅니다. 인공지능이나 슈퍼컴퓨터 등에 많이 사용됩니다.

LG전자는 관세 문제¹가 있지만, 추가적인 이익 감소 가능성이 줄어들고 있고, 주가가 저평가되어 있다는 점이 긍정적으로 작용할 수 있습니다. 또한, 4분기에는 인도 법인 상장을 통해 자금이 들어오면서 주주들에게 좋은 영향을 줄 수 있을 것으로 기대됩니다.

1. 미국은 자국내 판매하는 스마트폰 대상으로 25% 관세를 부과하고 있습니다.

* 관세: 다른 나라에서 물건을 수입할 때 부과하는 세금입니다.

IT/전기전자 업종, 단기적인 상승 기대

보고서에서는 IT/전기전자 업종에 대한 비중 확대 전략을 유지하며, SK하이닉스의 상승세가 다른 종목으로 확산되면서 단기적으로 주가가 오를 수 있다고 전망합니다.

삼성전자, 새로운 폴더블폰 공개에 주목

2025년 7월 9일, 삼성전자는 하반기 신제품인 폴더블폰(갤럭시Z폴드7, 플립7)을 공개할 예정입니다. 스마트폰 시장의 성장세가 둔화되고 있지만, 삼성전자의 새로운 폴더블폰 출시에 주목해야 합니다.

이번 폴더블폰에서 주목할 점은 두 가지입니다. 첫째, 디자인이 얼마나 바뀌었는지입니다. 최근 스마트폰 시장에서는 얇은 디자인이 인기를 끌고 있는데, 삼성전자의 새로운 폴더블폰도 이러한 트렌드를 반영하여 얇게 만들어졌는지, 그리고 소비자들이 이를 어떻게 평가할지가 중요합니다. 특히 화면 주름을 얼마나 개선했는지가 중요한 기준이 될 것입니다.

둘째, 삼성전자가 새로운 폴더블폰 라인업인 트리폴드(화면을 두 번 접는 폰)를 공개할지 여부입니다. 만약 삼성전자가 트리폴드를 출시하면서 소비자들이 만족할 만한 완성도를 보여준다면, 폴더블폰 시장에서 더욱 앞서나갈 수 있을 것으로 기대됩니다.

삼성전자 폴더블폰 판매량 전망

보고서에서는 지난 2년간 삼성전자의 폴더블폰 판매량이 줄었지만, 2025년부터 다시 성장세로 돌아설 것으로 예상합니다. 특히 2026년에는 애플도 폴더블폰 시장에 진출할 것으로 예상되면서, 삼성전자가 폴더블폰 시장을 계속 선도하는 것이 중요하다고 강조합니다.