이번 보고서는 네이버라는 회사에 대해 이야기하고 있습니다. 특히, 네이버의 매출이 얼마나 늘어날지에 대해 집중적으로 분석하고 있습니다. 쉽게 말해, 네이버가 돈을 얼마나 더 많이 벌 수 있을지에 대한 전망을 다루고 있다고 생각하면 됩니다.
보고서에서는 네이버의 여러 사업 분야, 예를 들어 광고, 쇼핑, 금융 등이 앞으로 어떻게 성장할지를 예측하고 있습니다. 또한, 이러한 성장이 네이버 주가에 어떤 영향을 미칠지도 분석하고 있습니다.
대신증권에서는 네이버에 대해 매수(BUY) 의견을 유지하고, 목표 주가를 기존 28만 원에서 33만 원으로 17.8% 상향 조정했습니다.
이 목표 주가는 네이버의 각 사업 부문별 가치를 합산하여 계산되었습니다.
목표 주가 상향은 특히 커머스 사업의 가치를 더 높게 평가하고, 파이낸셜 사업의 지분 가치를 상향 조정한 것이 주요 원인입니다.
2025년 2분기 네이버의 예상 실적은 다음과 같습니다.
사업 부문별 예상 매출은 다음과 같습니다.
특히 커머스 사업은 광고 성장과 수수료 인상 효과로 높은 성장률을 보일 것으로 예상됩니다.
다만, 주가 상승에 따른 주식 보상 비용 발생과 커머스 사업 확대를 위한 마케팅 비용 증가가 예상됩니다.
코로나19 이후 네이버 주가는 이익 성장보다 매출 성장률에 더 민감하게 반응했습니다.
따라서 앞으로도 네이버는 사업 확장에 따른 비용 증가로 이익 개선이 시장 기대치에 못 미칠 수 있지만, 매출 성장에 집중할 필요가 있습니다. 이미 네이버의 이익은 2020년 이전보다 2배 수준으로 성장했습니다.
광고와 커머스 사업은 현재 잘 운영되고 있으며, 국내 경기 회복에 따라 더욱 탄력을 받을 것으로 기대됩니다.
구체적으로 다음과 같은 긍정적인 요인들이 있습니다.
이러한 요인들로 인해 하반기 실적 발표에서 각 사업 부문의 거래액(GMV) 상승과 광고, 커머스, 페이의 매출 성장률 반등이 확인될 경우, 주가 상승세가 지속될 가능성이 높습니다.
결론적으로, 대신증권은 네이버의 성장 가능성을 높게 보고 있으며, 특히 매출 성장에 주목해야 한다고 강조합니다. 광고와 커머스 사업의 성장, 그리고 국내 경기 회복이 네이버의 성장을 이끌 것으로 기대됩니다.
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