이 보고서는 KH바텍이라는 회사에 대한 대신증권 박강호 애널리스트의 분석입니다. 핵심 내용은 다음과 같습니다.
애널리스트는 KH바텍에 대해 매수(BUY) 의견을 유지하고, 목표주가를 15,000원으로 설정했습니다. 현재 주가가 낮게 평가되어 있다고 판단하고 있습니다.
목표주가는 2025년부터 2028년까지 KH바텍의 매출이 연평균 16% 성장할 것이라는 전망을 바탕으로 계산되었습니다.
삼성전자가 새롭게 출시한 갤럭시 Z 폴드7/플립7은 이전 모델보다 얇아진 것이 특징입니다. 특히 힌지* 부품의 소재가 변경되면서 더욱 슬림해졌습니다.
KH바텍은 이 힌지 부품을 삼성전자에 공급하는 핵심 업체입니다. 앞으로 삼성전자가 폴더블폰 라인업을 확대하고, 폰을 얇게 만드는 기술이 중요해질수록 KH바텍의 역할이 더욱 커질 것으로 예상됩니다.
두 번 접는 폴더블폰이 출시되면 힌지가 2개 들어가기 때문에 KH바텍의 매출은 더욱 증가할 수 있습니다. 즉, 판매량 증가와 힌지 가격 상승이라는 두 가지 요인이 KH바텍의 성장을 이끌 것으로 보입니다.
* 힌지: 접었다 폈다 할 수 있도록 연결하는 부품
2025년 삼성전자의 폴더블폰 판매량은 약 780만 대로 예상되며, 이는 작년보다 23% 증가한 수치입니다. 2026년에는 폴더블폰 시장이 더욱 확대될 것으로 보입니다.
애플도 2026년에 폴더블폰을 출시할 가능성이 있으며, 이렇게 되면 스마트폰 시장에서 폴더블폰으로의 전환이 더욱 빨라질 것입니다. 또한, 인공지능 기술이 발전하면서 2027년부터는 폴더블폰 시장이 본격적으로 성장할 것으로 예상됩니다.
만약 애플이 폴더블폰을 만들게 되면, 힌지 부품 공급 업체를 여러 곳으로 늘릴 가능성이 높습니다. 이때 KH바텍이 애플의 핵심 공급 업체로 선정될 가능성도 있습니다.
KH바텍의 2025년 2분기 매출은 1,440억 원, 영업이익은 139억 원으로 예상됩니다. 이는 작년 같은 기간보다 각각 41.8%, 63% 증가한 수치입니다.
이러한 높은 성장의 이유는 힌지 가격이 상승했고, 갤럭시 Z 폴드7/플립7 초기에 KH바텍이 힌지 부품을 거의 독점적으로 공급했기 때문으로 분석됩니다.
특히 힌지 가격이 높은 폴드폰 생산 비중이 높아지면서 KH바텍의 성장에 더욱 기여할 것으로 보입니다. 2025년 4분기에 출시될 것으로 예상되는 갤럭시 폴드폰에는 힌지가 2개 들어가기 때문에, 2026년에는 KH바텍의 매출이 더욱 늘어날 것으로 예상됩니다.
KH바텍의 2025년 연간 매출은 3,874억 원으로 예상되며, 이는 작년보다 24.5% 증가한 수치입니다. 영업이익은 296억 원으로, 35.5% 증가할 것으로 예상됩니다.
보고서에는 삼성전자 폴더블폰의 사양 비교 표가 나와 있습니다. 주요 내용은 다음과 같습니다.
보고서에는 삼성전자 폴더블폰 판매량 추이 및 전망 표가 나와 있습니다. 주요 내용은 다음과 같습니다.
보고서에는 KH바텍의 사업 부문별 실적 추정 표가 나와 있습니다. 주요 내용은 다음과 같습니다.
보고서에는 KH바텍과 유사한 휴대폰 부품 관련 회사들의 정보가 비교되어 있습니다. 이를 통해 KH바텍의 현재 위치를 파악하고, 앞으로의 성장 가능성을 가늠해 볼 수 있습니다.
KH바텍은 스마트폰, 노트북, 태블릿 등에 들어가는 부품을 만드는 회사입니다. 특히 폴더블폰 힌지 부품과 스마트폰 내외장재를 주로 생산하며, 폴더블폰 시장이 커짐에 따라 매출 증가가 기대됩니다.
KH바텍의 주가는 다음과 같은 요인에 따라 변동될 수 있습니다.
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