이번 보고서는 삼성전자가 미국 테일러시에 짓고 있는 공장에서 테슬라의 AI 반도체를 생산할 가능성이 높다는 소식에 주목합니다. 이로 인해 반도체 소부장 (소재, 부품, 장비) 기업들이 큰 영향을 받을 것으로 예상됩니다. 특히 원익IPS, 솔브레인, 에스앤에스텍 등이 수혜를 볼 것으로 전망됩니다.
삼성전자가 7월 28일에 대규모 파운드리(반도체 위탁 생산) 수주 계약을 발표했습니다. 계약 금액은 무려 22조 7600억 원에 달하며, 여러 상황을 고려했을 때 테슬라의 AI 반도체 생산 계약으로 추정됩니다. 이 계약은 미국 테일러 공장에서 2nm(나노미터) 공정으로 양산될 가능성이 높습니다. 테일러 공장은 2026년 하반기부터 가동될 것으로 예상됩니다.
*파운드리: 다른 회사의 의뢰를 받아 반도체를 생산하는 사업반도체 소부장 기업들은 일반적으로 변동성이 큽니다. 투자자들은 이러한 변동성을 활용해 높은 수익을 얻고자 합니다. 새로운 변화가 생길 때마다 소부장 기업들은 펀더멘털(기본적 분석) 개선 이상의 주가 상승을 보여왔습니다. 이번 테슬라 수주 건 역시 마찬가지입니다.
하지만 시장의 열기가 식으면 현실적인 분석이 필요합니다. 테슬라 수주가 실제로 소부장 기업들의 실적에 얼마나 큰 영향을 미칠지 따져봐야 합니다. 보고서는 이번 수주로 인해 실질적인 수혜를 볼 기업으로 원익IPS, 솔브레인, 에스앤에스텍, 에프에스티, 코미코 등을 제시합니다.
*펀더멘털: 회사의 기본적인 재무 상태나 수익성 등을 분석하는 것보고서에서는 다음과 같은 기업들이 수혜를 볼 것으로 예상합니다.
OSAT(후공정)와 팹리스(반도체 설계) 기업들은 단기적으로는 큰 수혜를 보기 어려울 수 있습니다. 테일러 공장에서 모든 공정이 진행되기 때문에, 국내에서 후공정을 진행하는 것은 비용 면에서 효율적이지 않습니다. 하지만 삼성 파운드리의 전반적인 영업 환경이 개선된다면 수혜를 볼 수도 있습니다. CIS(이미지 센서)와 엑시노스(모바일 AP)에서 기회를 찾는 것이 현실적인 대안이 될 수 있습니다. 테일러 공장 투자 재개로 인한 수혜 가능성을 단정하기는 어렵습니다.
*OSAT: 반도체 후공정 (조립, 테스트) 전문 기업보고서에서는 원익IPS, 솔브레인, 에스앤에스텍, 에프에스티, 코미코에 대한 투자의견과 목표주가를 제시하지 않았습니다.
최근 1개월, 3개월, 6개월 동안의 절대수익률과 상대수익률은 다음과 같습니다.
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