코스피는 사상 최고치 랠리를 보인 뒤 피로감을 호소. 상승의 동력이었던 금리인하 기대와 AI 투자 모멘텀이 단기 정점을 통과했고, 파월 의장의 증시 고평가 진단 등 악재에 대한 민감도 증가
다음주 KOSPI는 10월 3일부터 9일까지 긴 연휴를 앞두고 있음. 글로벌 증시가 악재에 대한 민감도가 높아진 상황에서 연휴 첫날 발표되는 미국 고용지표 결과에 따라 리스크 회피 및 경계심리가 높아질 수 있는 상황
이번 주말 PCE 물가지표는 헤드라인 PCE 전월(YoY +2.6%) 대비 소폭 상승한 YoY +2.7% 가 예상되며 근원 PCE는 전월과 동일한 +2.9%로 컨센서스 형성. 항목별로 관세 영향을 받는 재화물가 이외에 경기에 민감한 서비스 물가의 추이 또한 중요할 것. 다만, 클리블랜드 연은 Inflation Now 는 컨센서스를 상회(헤드라인 2.79%, 근원 2.99%)하고 있어 예상보다 높은 물가 결과를 확인할 경우 중장기 금리인하 전망 후퇴로 이어질 수 있음
10월 1일 미국 연방정부 회계연도 시작을 앞두고 셧다운 우려 또한 불확실성을 자극하는 요인. 여야간 이견이 큰 상황에서 셧다운이 현실화될 경우 공무원 급여 지연, 공무집행 정지 등 미국 경기 불확실성을 자극될 수 있음. 다만, 정치적 부담으로 현실화 가능성이 높지는 않으며 OBBB법안으로 정부부채 한도가 해소된 상황. 미국채권의 디폴트 사태 우려 등 금융시장 파급 효과는 제한적일 것
10월 1일 ADP 집계 민간고용지표에 주목. 추석연휴 영향으로 노동부 공식 고용지표 대응이 어렵기에 국내에서는 미국 경기/고용 상황에 선제적으로 대응할 수 있는 지표. 시장은 전월(5.4만 건) 대비 감소한 4.8만명으로 컨센서스 형성. 연준에서 추정하는 Break-even 고용은 3~8만명 수준. 예상보다 큰 고용 부진은 경기둔화 우려를, 양호한 고용 수치는 금리인하 지연 시나리오를 자극할 수 있음
연휴를 앞두고 다양한 이슈가 중첩되면서 리스크 회피 심리 유입 가능성이 높은 상황. 최근 상승으로 KOSPI 선행 P/E 11.1배에 도달, 1년 평균의 +2표준편차 수준. 선행 P/B는 1.08배로 1년/3년 평균의 +3표준편차 수준으로 단기 고평가 우려와 차익실현 욕구가 증가할 수 있음
KOSPI 3,400 선 이상에서는 리스크 관리가 중요. 다만 연휴 전 리스크를 선반영한 조정이 나온다면 3,200대부터 저평가 업종/중심의 순환매 , 저가매수 대응은 가능할 것. 연휴 동안 글로벌 증시의 등락 이후 반등 시 저가매수 대응도 어렵기 때문. 반도체 , 조선, 방산 등 코스피 이익 기여도가 높지만 현재는 가격 부담이 존재하는 주도주 저가매수 , 실적대비 저평가된 바이오 , 2차전지 매수도 유효
퀀틴전시 플랜 자료는 대신증권 리서치 소속 퀀트, 전략, 시황 애널리스트의 현재 시장에 대한 고민과 생각을 담아낸 자료입니다 . 매일 이슈에 대한 분석과 시장 리뷰, 확인해야 할 데이터들을 제공할 예정입니다 . 연휴기간 비농업 고용보고서 대응 제한적 , ADP 민간고용 지표를 활용
| 지수 | 현재가(p) | 1D | 1W | 1M | 3M | 6M | 12M | YTD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| KOSPI | 3,471 | 0.0 | 0.3 | 8.1 | 11.7 | 32.7 | 33.7 | 44.7 |
| 에너지 | 4,217 | -0.4 | -4.3 | 6.1 | 4.0 | 22.2 | 11.6 | 29.3 |
| 화학 | 3,986 | 1.4 | -1.8 | -0.2 | 14.0 | 9.7 | -20.4 | 15.3 |
| 비철,목재 | 5,906 | 1.2 | -2.2 | 9.5 | 9.1 | 19.6 | 29.2 | 8.0 |
| 철강 | 2,063 | 1.2 | -1.7 | -5.5 | 3.9 | -4.5 | -17.8 | 15.3 |
| 건설,건축 | 1,470 | -0.8 | -3.9 | -4.2 | -8.1 | 28.3 | 23.8 | 43.0 |
| 기계 | 7,797 | -2.1 | 1.1 | 5.1 | 6.7 | 87.8 | 142.3 | 136.5 |
| 조선 | 8,499 | -0.4 | -0.4 | 5.1 | 21.6 | 76.4 | 131.7 | 93.9 |
| 상사,자본재 | 3,053 | -1.2 | -0.4 | 15.2 | 10.2 | 57.1 | 98.4 | 110.3 |
| 운송 | 1,713 | -0.6 | -7.4 | -6.0 | -3.9 | 8.8 | 11.4 | 17.1 |
| 권역/국가 | 2025년 P/E | 2026년 P/E | 12M fwd P/E | 2025년 P/B | 2026년 P/B | 12M fwd P/B | 2025년 ROE(%) | 2026년 ROE(%) | 12M fwd ROE(%) | 1W EPS Revision | 1M EPS Revision |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 전세계 | 21.2 | 18.8 | 19.3 | 3.3 | 3.1 | 3.1 | 15.8 | 16.3 | 16.2 | 0.5 | 1.2 |
| 선진국 | 22.3 | 19.7 | 20.3 | 3.7 | 3.4 | 3.4 | 16.4 | 17.0 | 16.8 | 0.5 | 1.3 |
| 신흥국 | 15.3 | 13.4 | 13.9 | 2.0 | 1.8 | 1.8 | 12.9 | 13.4 | 13.2 | 0.3 | 0.3 |
| 북미 | 25.0 | 22.1 | 22.6 | 5.0 | 4.5 | 4.6 | 20.0 | 20.4 | 20.3 | 0.1 | 1.3 |
| 유럽 | 16.0 | 14.2 | 14.7 | 2.2 | 2.0 | 2.1 | 13.4 | 14.2 | 14.0 | 0.6 | 1.7 |
| 권역/국가 | PEZ-Score |
|---|---|
| 전세계 | 19.3 |
| 선진국 | 20.3 |
| 신흥국 | 13.9 |
| 북미 | 22.6 |
| 유럽 | 14.7 |
| 권역/국가 | 2025년 | 2026년 | 2027년 | 26-27년 평균 |
|---|---|---|---|---|
| 전세계 | 8.0 | 13.1 | 12.8 | 12.9 |
| 선진국 | 7.7 | 12.9 | 12.7 | 12.8 |
| 신흥국 | 9.7 | 14.0 | 12.8 | 13.4 |
| 북미 | 11.9 | 13.4 | 13.7 | 13.6 |
| 유럽 | -0.1 | 12.5 | 11.8 | 12.1 |
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