이 보고서는 대신증권 이지은 애널리스트가 작성한 더블유게임즈에 대한 분석 보고서입니다. 보고서에서는 더블유게임즈의 성장 가능성과 현재 주가가 저평가되어 있다는 점을 강조하며, 투자를 추천하고 있습니다. 특히, 앞으로 더블유게임즈가 M&A(기업 인수합병)를 통해 사업을 확장하고, 주주들에게 이익을 돌려주는 정책을 강화할 것으로 기대하고 있습니다.
* M&A (Mergers and Acquisitions): 기업들이 서로 합치거나, 다른 회사를 사들이는 것을 말합니다. 회사를 키우거나 새로운 사업에 진출하기 위한 방법 중 하나입니다.대신증권은 더블유게임즈에 대해 매수 의견을 제시하며, 목표 주가를 7만 원으로 설정했습니다. 이는 현재 주가보다 더 오를 것이라는 예상입니다. 목표 주가는 2026년 예상 실적을 바탕으로 계산되었으며, 더블유게임즈가 과거에 좋은 실적을 냈을 때의 주가 수준을 참고했습니다.
* 매수: 주식을 사라고 추천하는 의견입니다. * 목표 주가: 앞으로 6개월 ~ 1년 안에 주가가 도달할 것으로 예상되는 가격입니다.더블유게임즈는 현금을 많이 가지고 있어서, 2026년에는 M&A를 통해 회사를 키우고, 주주들에게 더 많은 이익을 돌려줄 수 있을 것으로 기대됩니다. 2026년에는 매출액이 8,161억 원, 영업이익이 2,757억 원으로 크게 증가할 것으로 예상됩니다.
* 영업이익: 회사가 물건을 팔거나 서비스를 제공해서 번 돈에서, 물건을 만들고 파는 데 들어간 비용을 뺀 금액입니다. 회사가 얼마나 장사를 잘했는지 보여주는 지표입니다. * 주주환원: 회사가 번 돈을 주주들에게 돌려주는 것을 말합니다. 배당금 지급이나 자사주 매입 등이 있습니다.더블유게임즈는 2023년부터 적극적으로 M&A를 진행하고 있습니다. 2025년에는 인수한 회사들의 매출이 늘어나면서 수익성이 좋아질 것으로 예상됩니다. 특히, 2025년에 인수한 팍시게임즈와 와우게임즈는 회사 전체 매출의 약 15%를 차지하며, 2026년에도 매출 성장에 기여할 것으로 보입니다. 더블유게임즈는 7,500억 원의 현금을 바탕으로 2026년에도 추가 M&A를 계획하고 있습니다.
더블유게임즈는 자사주를 активно 매입하고 있어서, 2025년 말에는 자사주 비중이 약 10%에 달할 것으로 예상됩니다. 앞으로 법이 바뀌어 자사주를 обов’язково 소각해야 한다면, 더블유게임즈는 주주들에게 더 많은 이익을 돌려줄 수 있을 것입니다. 또한, 배당금 규모도 매년 늘리고 있습니다.
* 자사주: 회사가 이미 발행했던 주식을 다시 사들이는 것을 말합니다. 자사주를 매입하면 주식 수가 줄어들어 주가가 오르는 효과가 있습니다. * 자사주 소각: 회사가 사들인 자사주를 없애는 것을 말합니다. 주식 수가 줄어들어 주주들의 주식 가치가 높아지는 효과가 있습니다. * 배당금: 회사가 이익을 내면, 주주들에게 나눠주는 돈입니다.DTC(Direct to Consumer), 즉 소비자와 직접 거래하는 방식의 매출 비중이 늘어나면서, 앱 마켓에 내는 수수료를 줄일 수 있게 되었습니다. 특히, 소셜 카지노 게임은 앱 마켓 순위가 마케팅에 큰 영향을 주지 않기 때문에, DTC를 통해 수수료를 줄이는 것이 유리합니다. 더블유게임즈는 DTC 비중을 빠르게 늘리고 있으며, 2026년 말에는 DTC 비중이 28%까지 증가할 것으로 예상됩니다. 이는 약 3% 정도의 수익성 개선 효과를 가져올 수 있습니다.
* DTC (Direct to Consumer): 회사가 중간 유통 과정 없이 소비자에게 직접 제품이나 서비스를 판매하는 방식을 말합니다. 수수료를 줄이고, 소비자 데이터를 확보할 수 있다는 장점이 있습니다. * 소셜 카지노: 실제 돈을 걸지 않고, 친구들과 함께 즐기는 카지노 게임입니다.더블유게임즈는 2012년에 설립된 소셜 카지노 게임 회사입니다. 페이스북 게임으로 시작하여, 모바일 앱으로 서비스를 확장했습니다. 2015년에는 코스닥에 상장했고, 2017년에는 더블다운인터액티브를 인수했습니다. 2019년에는 코스피로 이전 상장했으며, 2023년부터는 M&A를 통해 새로운 성장 동력을 확보하고 있습니다.
더블유게임즈의 핵심 사업은 소셜 카지노 게임이며, 전체 매출의 약 80%를 차지합니다. 대표적인 게임으로는 '더블유카지노', '더블다운카지노' 등이 있습니다. 2025년 7월에는 독일의 와우게임즈를 인수하여 포트폴리오를 расширили. 소셜 카지노 시장은 북미 지역이 가장 크며, 더블유게임즈는 Playtica, Pixel United 등과 함께 글로벌 Top5 사업자입니다.
* 포트폴리오: 회사가 가지고 있는 다양한 사업이나 제품, 게임 등을 의미합니다.더블유게임즈는 아이게이밍 시장에도 진출하고 있습니다. 아이게이밍은 실제 돈을 걸고 하는 게임으로, 온라인 슬롯, 포커, 스포츠 베팅 등이 있습니다. 2023년 10월에는 스웨덴의 슈퍼네이션을 인수하여 아이게이밍 사업을 확장하고 있습니다. 슈퍼네이션은 'Duez Casino', 'Voodoo Dreams', 'NY Spins' 등의 브랜드를 서비스하고 있으며, 매출이 빠르게 증가하고 있습니다.
더블유게임즈는 캐주얼 게임 시장에도 진출하기 위해 노력하고 있습니다. 2025년 3월에는 튀르키예의 팍시게임즈를 인수했습니다. 팍시게임즈는 '머지 스튜디오' 등의 캐주얼 게임을 개발하고 있으며, 미국 시장에서 인기를 얻고 있습니다. 더블유게임즈는 캐주얼 게임을 통해 새로운 매출원을 확보할 계획입니다.
앱 마켓의 외부 결제 허용으로 수수료를 절감할 수 있게 되었습니다. 특히, 소셜 카지노 게임은 DTC를 통해 수수료를 줄이는 것이 유리합니다. 더블유게임즈는 DTC 비중을 빠르게 늘리고 있으며, 이는 수익성 개선으로 이어질 것입니다.
더블유게임즈는 M&A를 통해 실적을 빠르게 개선하고 있습니다. 슈퍼네이션 인수를 통해 아이게이밍 사업을 확장하고 있으며, 팍시게임즈 인수를 통해 캐주얼 게임 시장에도 진출하고 있습니다. 더블유게임즈는 앞으로도 M&A를 통해 회사를 더욱 성장시킬 계획입니다.
더블유게임즈는 배당금 지급, 자사주 매입 등을 통해 주주들에게 이익을 돌려주는 정책을 активно 강화하고 있습니다. 앞으로 자사주 소각 의무화 법안이 통과되면, 더블유게임즈는 주주들에게 더 많은 이익을 돌려줄 수 있을 것입니다.
더블유게임즈는 2026년에 매출액 8,161억 원, 영업이익 2,757억 원을 달성할 것으로 예상됩니다. 이는 M&A 효과와 DTC 비중 확대에 따른 수익성 개선 덕분입니다. 더블유게임즈는 앞으로도 지속적인 성장을 통해 주주들에게 더 많은 이익을 돌려줄 수 있을 것으로 기대됩니다.
금융투자업규정 4-20조 1항5호사목에 따라 작성일 현재 사전고지와 관련한 사항이 없으며, 당사의 금융투자분석사는 자료작성일 현재 본 자료에 관련하여 재산적 이해관계가 없습니다. 당사는 동 자료에 언급된 종목과 계열회사의 관계가 없으며 당사의 금융투자분석사는 본 자료의 작성과 관련하여 외부 부당한 압력이나 간섭을 받지 않고 본인의 의견을 정확하게 반영하였습니다. 본 자료는 투자자들의 투자판단에 참고가 되는 정보제공을 목적으로 배포되는 자료입니다. 본 자료에 수록된 내용은 당사 Research Center의 추정치로서 오차가 발생할 수 있으며 정확성이나 완벽성은 보장하지 않습니다. 본 자료를 이용하시는 분은 동 자료와 관련한 투자의 최종 결정은 자신의 판단으로 하시기 바랍니다.
※ 본 콘텐츠는 당사 리서치센터 보고서를 기반으로 생성된 요약·해설 자료입니다. 본 자료는 인공지능(AI)을 활용하여 자동 생성되었으며, 투자자 이해를 돕기 위한 목적입니다. 일부 내용은 원문과 차이가 있을 수 있으며, 최종 투자 판단은 원문 보고서를 참고하시기 바랍니다. 본 자료는 투자 권유를 목적으로 하지 않으며, AI 생성 특성상 오류가 포함될 수 있습니다.