2026년에는 지정학적 불안이 계속되는 가운데, 각국은 재정 정책에 더욱 의존할 것으로 보입니다. 하지만 2026년에는 투자를 중심으로 경제 성장이 이어질 것으로 예상됩니다. 각국은 경제 성장을 위해 치열하게 경쟁할 것이며, 특히 성장 동력 확보가 중요해질 것입니다.
2025년에는 미국의 높은 관세 부과와 같은 지정학적 불안에도 불구하고, 세계 경제는 예상보다 괜찮은 성장을 보였습니다. 미국은 1분기에 잠시 주춤했지만 빠르게 회복했고, 일자리 시장이 좋지 않았음에도 불구하고 자산 가격이 올라 소비를 뒷받침했습니다. 특히 인공지능(AI) 관련 투자가 경제 성장에 큰 도움이 되었습니다.
미국이 관세를 실제로 부과하기 전에 미리 물건을 사두려는 움직임 때문에 주요 수출 국가들의 수출도 비교적 잘 유지되었습니다. 하지만 연말이 될수록 미국의 성장세가 다시 약해질 것으로 보입니다. 미국 정부의 장기간 업무 중단(셧다운)과 통화 정책에 대한 불확실성, 자산 가격 변동성 등이 성장을 둔화시키는 요인으로 작용할 수 있습니다. 특히 미국의 소비가 줄어들면 수출에 많이 의존하는 국가들의 경제 성장에 부담이 될 것입니다.
세계적으로 지정학적 불안과 탈세계화* 현상이 계속되면서 각국 정부는 경제 성장을 위해 재정 정책에 더욱 의존할 것으로 예상됩니다. 각 나라마다 정부가 돈을 얼마나 쓸 수 있는지에 따라 경제 성장 속도가 달라질 것입니다. 돈을 푸는 정책(통화 정책) 역시 정부의 재정 정책을 돕는 방향으로 유지되겠지만, 물가가 오를 수 있다는 부담 때문에 일부 조정이 있을 수 있습니다.
2026년에는 세계적인 지정학적 불안과 탈세계화 현상 속에서 각국 정부는 경제 성장과 국가 안보를 위해 투자를 늘릴 것으로 예상됩니다. 정부가 돈을 너무 많이 써서 재정이 나빠질 수 있다는 우려에도 불구하고, 당장의 이자 부담보다는 미래의 성장 가능성이 줄어들거나 지정학적 불안이 커지는 것을 더 걱정하기 때문에 재정 지출을 늘릴 것입니다.
미국은 중국으로부터 공급망을 분리하면서 정부 주도의 투자 수요가 늘어날 것으로 보입니다. 중국 역시 2026년부터 2030년까지의 제15차 5개년 계획을 통해 첨단 제조업을 육성하고 기술 자립을 강화하려고 노력할 것입니다.
2026년 상반기에는 주요 국가들의 물가가 시장의 우려보다는 완만하게 오를 것으로 예상됩니다. 하지만 미국과 중국을 중심으로 공급망이 분리되는 현상이 계속되고 있어 물가가 예전처럼 안정적으로 유지되기는 어려울 것입니다. 미국과 중국의 투자 수요가 늘어나면서 원자재 가격이 상승하고, 이는 연말로 갈수록 물가 상승에 부담으로 작용할 수 있습니다.
가장 큰 위험 요인은 그림자 금융*입니다. 특히 오랫동안 금리가 높은 상태가 유지되고 있는 미국에서는 사모 대출이나 BNPL(Buy Now, Pay Later: 지금 사고 나중에 결제)과 같은 비은행 대출에서 문제가 발생할 위험이 커지고 있습니다. 사모 대출은 정확한 규모나 안전성을 파악하기 어렵다는 점도 불안 요인입니다. 미국뿐만 아니라 유럽 은행들도 펀드 투자를 통해 사모 신용에 대한 위험이 커졌을 가능성이 있습니다. 아직은 큰 문제가 될 가능성은 낮고 정부가 대처할 여력도 충분하다고 평가되지만, 계속해서 주의해야 합니다.
*탈세계화: 국가 간의 교류와 의존이 줄어들고, 자국 중심의 경제 활동이 강화되는 현상. *제15차 5개년 계획: 중국 정부가 5년마다 발표하는 경제 개발 계획. *그림자 금융: 은행과 유사한 기능을 하지만, 은행처럼 엄격한 규제를 받지 않는 금융 기관 또는 금융 상품.
2026년에는 시장 금리가 기준 금리 움직임에 따라 상저하고* 흐름을 보일 것으로 예상됩니다. 기준 금리만큼 중요한 것은 채권 시장의 수급 상황입니다. 팬데믹 이후 국가 부채가 크게 늘어난 점이 부담으로 작용할 것입니다. 한국의 기준 금리는 2.25%, 미국의 기준 금리는 3.25%(상한 기준)까지 인하될 것으로 예상됩니다.
2026년에는 기준 금리 인하가 끝나면서 시장 금리가 다시 상승할 것으로 예상됩니다. 하지만 기준 금리를 낮추는 동안 시장 금리가 크게 떨어지지 않았기 때문에, 다시 오르는 과정에서도 상승폭은 크지 않을 것입니다.
과거에는 기준 금리 변화가 시장 금리에 큰 영향을 미쳤지만, 지금은 채권 시장의 수급 상황이 더 중요해졌습니다. 팬데믹 이후 국가 부채가 급증하면서 시장 금리에 계속 부담을 주고 있습니다.
금리 경로는 상저하고*를 보일 것으로 예상됩니다. 기준 금리 인하가 끝났다는 것이 확인된 후에는 금리가 다시 상승할 것입니다.
한국은 기준 금리를 결정할 때 부동산과 금융 안정 문제를 중요하게 고려하기 때문에 금리 인하 폭이 예상보다 작을 수 있습니다. 반면 미국은 고용과 물가 변화에 더 민감하게 반응하고, 부동산 시장 상황도 금리 인하 필요성을 높일 것으로 보입니다.
구체적으로 보면, 2026년 1분기까지는 금리가 어느 정도 하락세를 보이다가 기준 금리 인하가 끝난 후에는 다시 상승할 것으로 예상됩니다. 한국의 기준 금리는 최종적으로 2.25%, 미국의 기준 금리는 3.25%까지 낮아질 것으로 전망됩니다.
한국은 2024년 10월부터 금리 인하를 시작하여 2025년 상반기까지 총 4번 금리를 낮춰 기준 금리가 3.50%에서 2.50%로 1%p(100bp) 낮아질 것입니다. 이후 경제 상황을 고려하면 추가 인하 가능성이 있지만, 부동산과 금융 안정 문제가 부각되면서 금리 인하 일정이 미뤄질 수 있습니다. 2026년 상반기까지는 경제가 좋지 않은 상황이 계속될 것으로 예상되므로, 현재 수준에서 한 번 정도 더 금리를 낮출 수 있을 것입니다. 다만 금융 안정에 대한 우려 때문에 금리 인하 폭은 크지 않을 것입니다.
미국은 2024년 9월부터 금리 인하를 시작하여 연말까지 총 3번, 1%p(100bp)에 달하는 금리 인하를 단행할 것입니다. 반면 2025년에는 금리 변화가 없을 것이고 9월에 다시 금리 인하를 시작할 것입니다. 미국은 금리를 낮추는 이유가 고용이나 물가 때문이라기보다는 팬데믹 이후 높아진 금리를 정상 수준으로 되돌리려는 목적이 더 큽니다. 이러한 정상화 목적은 2025년 9월에 재개된 금리 인하에도 적용될 수 있으며, 2026년 2분기에는 금리가 3.25%(상한 기준)까지 낮아질 것으로 예상됩니다.
*상저하고: 상반기에는 낮고 하반기에는 높다는 의미로, 금리나 환율 등의 경제 지표가 상반기에는 하락하고 하반기에는 상승하는 흐름을 보일 것이라는 전망.
2025년 외환 시장의 불확실성이 2026년에도 이어질 수 있습니다. 원화 가치가 다른 나라 돈에 비해 많이 떨어진 이유는 구조적인 변화 때문일 수 있습니다. 2026년에는 달러 가치와 달러/원 환율이 상저하고* 흐름을 보일 것으로 예상됩니다.
2025년 외환 시장은 주요 국가들의 정책 변화에 따라 변동성이 컸습니다. (통상 정책) 4월에 서로 관세를 부과하고, 10월에 미국과 중국의 갈등이 다시 심해질 것이라는 우려 때문에 달러 가치가 크게 변했습니다. (재정 정책) 미국 정부가 돈을 많이 풀 것이라는 기대감이 있었지만, 정부가 일시적으로 업무를 중단하면서 달러 가치가 오르기도 했습니다. (통화 정책) 경제 지표 발표가 늦어지면서 앞으로 금리를 어떻게 할지에 대한 불확실성이 커진 점도 환율 변동성을 키웠습니다.
2026년 역시 정책 불확실성이 커질 수 있으므로, 이슈에 따라 환율 변동성이 확대될 가능성이 높습니다. 상반기에는 미국의 통화 정책 불확실성이 줄어들고 금리 인하가 가시화되면서 달러 가치가 다시 하락할 수 있습니다. 하지만 하반기에는 중간 선거 전후로 정책 불확실성이 다시 커질 수 있습니다. 미국과 중국의 갈등 역시 11월에 높은 관세가 다시 부과되기 전후로 환율 변동성을 키울 수 있습니다. 대부분의 주요 국가들이 돈을 많이 푸는 정책을 쓰고 있기 때문에, 재정 위험이 커질 경우 외환 시장 전체에 변동성을 키울 수 있습니다.
환율은 기본적으로 두 나라 돈의 상대적인 가치를 비교하는 것입니다. 오랜 기간 동안에는 두 나라의 경제 기초 체력(펀더멘털) 차이에 따라 환율이 결정됩니다. 2025년 9월까지 한국의 경상수지 흑자*는 역대 최고 수준을 기록했습니다. 정책 측면에서도 미국은 금리 인하를 다시 시작했지만 한국은 금리를 유지했습니다. 따라서 미국과 한국의 협상 관련 불확실성이 해소되면 원화 가치가 빠르게 회복될 수 있다고 예상했습니다.
하지만 실제로는 달러가 계속 빠져나가고 원화 가치가 떨어지는 압력이 계속되었습니다. 한국 사람들의 해외 투자 수요가 꾸준히 있었고, 외국인 투자자들이 한국 자산을 팔면서 달러/원 환율이 오히려 더 상승했습니다. 경상수지 흑자보다 자본 흐름이 환율에 더 큰 영향을 미치고 있다는 판단입니다. 앞으로는 수출 경기보다 투자 자금의 유출입과 소득수지 변동이 달러/원 환율에 미치는 영향이 더 커질 것으로 예상됩니다.
2026년에는 달러 가치와 달러/원 환율이 상저하고* 흐름을 보일 것으로 예상됩니다. 상반기에는 돈이 많이 풀리면서 달러 가치가 다시 하락할 가능성이 높습니다. 고금리, 관세, 정부 셧다운 등으로 경제가 어려워질 위험이 커지고 있습니다. 연초에 발표되는 지표에서 경기 둔화가 확인될 것으로 예상됩니다. 미국 연준이 금리를 낮추면 달러 가치가 다시 하락할 수 있습니다.
달러 가치가 하락하면 달러/원 환율도 함께 하락하면서 안정될 수 있습니다. 해외 직접 투자와 간접 투자 수요가 계속되겠지만, 원화 가치가 이미 많이 떨어진 상태이기 때문에 달러 가치 하락 압력이 완화되면 달러/원 환율이 다시 제자리를 찾을 가능성이 높습니다.
*상저하고: 상반기에는 낮고 하반기에는 높다는 의미로, 금리나 환율 등의 경제 지표가 상반기에는 하락하고 하반기에는 상승하는 흐름을 보일 것이라는 전망. *경상수지 흑자: 한 나라가 외국과의 상품, 서비스 거래에서 벌어들인 돈이 지출한 돈보다 많은 상태.
2026년에는 KOSPI* 목표치를 5,300p로 예상합니다. 미국 주도의 정책 조합(금리 인하 및 재정 확대)과 AI 성장세가 핵심 동력이 될 것입니다. 세계 경기 회복, 수출 호조, 반도체 산업의 실적 개선, 정부 정책 등이 KOSPI 상승을 이끌 것입니다. 반도체, 수출주, 성장주가 시장을 주도할 것이며, Top 10 종목을 제시합니다.
2026년 KOSPI 예상 범위: 4,000 ~ 5,300p. 5,000 시대 진입 KOSPI 상단: 5,300p = 12개월 후 예상 주당 순이익 428 X 예상 주가 수익률 12.44배 KOSPI 하단: 4,000p = 12개월 후 예상 주당 순이익 386 X 예상 주가 수익률 10.27배
세계적으로 금리를 낮추고 돈을 더 많이 푸는 정책(경기 부양책)이 강화될 것입니다. 미국도 금리 인하에 동참할 것입니다(9월 금리 인하 재개). 미국이 2026년 정책 조합을 주도하고 중국도 정책 조합을 계속해 나갈 것입니다.
세계 경제가 계속 좋지 않거나 미국과 중국의 패권 경쟁, 부채 위험과 같은 문제가 해결될 가능성은 낮지만, 돈이 많이 풀리고 경기 회복에 대한 기대감이 높아지면서 위험 자산 가격이 상승하고 주식 시장이 강세를 보일 것입니다.
한국은 2026년에 정부가 돈을 더 많이 쓰고 금리를 낮출 것입니다. 세계 경기가 회복되면서 수출도 좋아지고 국내 경기도 살아날 것입니다. AI와 반도체 산업이 성장하면서 기업 실적 개선이 빨라질 것입니다. 새로운 성장 산업을 육성하는 정책과 함께 상법 개정, 자본 시장 선진화 등 정책적인 노력도 강화되어 주식 시장 가치가 정상화되고 프리미엄을 받을 수 있을 것입니다.
상반기에는 상승세가 계속되겠지만, 하반기에는 변동성이 커질 수 있으므로 주의해야 합니다. 2025년 4월부터 시작된 상승세는 2026년 상반기까지 이어질 것으로 예상됩니다. 미국을 중심으로 금리 인하와 경기 회복이 동시에 진행되면서 물가가 상승할 수 있습니다. 수요 회복에 대한 기대감 때문에 유가가 상승할 경우 물가 상승 압력이 커지고 금리 인하가 조기에 종료될 수 있습니다. 정책 조합이 약화되거나 사라지는지 여부가 핵심 포인트입니다.
수출주와 성장주가 KOSPI 5,000 시대의 주역이 될 것입니다. 2026년 Top 10 종목을 제시합니다. 반도체, 2차 전지, 자동차, 조선 등 수출주와 제약/바이오, 인터넷 등 성장주에 주목해야 합니다. 이들 업종은 2026년 이익 개선에 크게 기여하고 성장 가능성이 높습니다. 수출 비중이 높은 내수주에도 관심을 가져야 합니다. 필수 소비재, 화장품, 엔터 등이 있습니다.
상반기에는 물가와 통화 정책 변화를 주시하면서 변동성이 높은 수출주와 성장주 비중을 줄이고, 하반기에는 내수주와 배당주 중심으로 포트폴리오를 재편하여 안정성을 확보해야 합니다.
2026년 Top-Picks 10: 삼성전자, 현대로템, 두산, 한미약품, 아모레퍼시픽, 한국금융지주, HD현대중공업, 기아, LG이노텍, 카카오
*KOSPI: 한국 주식 시장 전체의 상황을 보여주는 지표.
2026년은 AI*가 단순한 혁신을 넘어 실제 돈을 벌어들이는 시점이 될 것입니다. 미국 연준 의장이 바뀌면서 통화 정책에 변화가 있을 수 있고, 한국과 미국은 선거 결과에 따라 정책 방향이 달라질 수 있습니다. 중국은 소비를 중심으로 경제를 성장시키는 모델을 발표하고, 미국과 중국은 협상을 다시 시작할 예정입니다.
AI가 혁신을 넘어 상업적인 가치를 창출하는 방향을 확인해야 합니다. 1월 CES 2026: 2026년은 AI가 실제 비즈니스에서 돈을 벌어들이는 전환점이 될 것입니다. AI의 상업화 방향은 크게 Agentic AI(사람을 돕는 AI)와 Physical AI(실제 물건을 움직이는 AI)로 나눌 수 있습니다. 디지털 헬스케어, 공간 컴퓨팅과 같은 기술 발전에도 주목해야 합니다.
통화 정책: 미국 연준 의장이 바뀌면 통화 정책이 바뀔 수 있습니다. 재정 정책: 한국과 미국의 선거는 정부에 대한 중간 평가이자 정책 방향을 결정하는 중요한 요소입니다.
5월 미국 연준 의장 교체: 5월 15일 파월 의장 임기가 만료됩니다. 트럼프 정부와 협력할 수 있는 온건한 성향의 후임 의장이 선임될 것으로 예상됩니다. 돈을 더 많이 풀 것이라는 기대감과 동시에 정치적인 독립성이 떨어질 수 있다는 우려도 있습니다. 6월 FOMC와 8월 잭슨홀 미팅에서 통화 정책 기조 변화를 확인해야 합니다.
6월 한국 지방 선거 핵심: 정부 출범 1년에 대한 중간 평가 성격입니다. 선거 결과에 따라 정부의 정책 추진력과 경제/금융 개혁 속도가 달라질 수 있습니다. 에너지 고속도로, 재생 에너지 클러스터, AI 데이터 센터, 생산적 금융 정책, 부동산 정책 등에 영향을 미칠 수 있습니다. 선거의 가장 큰 변수는 부동산 안정화와 민생/경제 평가입니다.
11월: 미국 중간 선거: 트럼프 2기 정책 추진력을 결정짓는 중요한 시기이자 "정권 심판" 성격입니다. 트럼프는 2025년에 충격 요법을 사용한 후, 2026년에는 중간 선거 승리를 위해 시장 친화적인 정책에 집중할 것으로 예상됩니다. 관세 배당금 등 경기와 주가 지수를 부양하기 위한 현금성 정책을 검토할 수 있습니다.
중국의 소비 주도 성장 모델 전환, 미국과의 교역 불균형 해소 3월 중국 양회: 2026년은 15차 5개년 계획('26~'30)의 첫 해입니다. 과잉 공급/수출 증대 정책의 한계에 도달한 후 소비 주도 성장 모델로의 전환이 최우선 과제입니다. 제시되는 GDP 성장률 목표는 경기 부양책의 강도를 결정합니다. 소비 주도 전환에 따른 수혜 산업과 중국 소비주, 관광, 콘텐츠 산업에 주목해야 합니다.
11월 미중 관세 휴전 종료: 중간 선거 및 국제 회의 시기와 맞물려 미국과 중국의 갈등 수위가 높아질 가능성이 있습니다. 갈등 의제는 교역 불균형 해소와 AI 반도체 vs 희토류 등 전략 자원의 통제 및 수출 허용 여부입니다.
*AI: 인공지능 (Artificial Intelligence) *양회: 중국의 전국인민대표대회와 중국인민정치협상회의를 합쳐서 부르는 말. 중국의 중요한 정책 방향을 결정하는 회의.
코스닥* 시장을 키우기 위한 정부 정책에 대한 기대감이 있습니다. 제약/바이오 업계에서는 일라이 릴리가 한국에서 생산을 검토한다는 소식이 있습니다. 2차 전지 업계에서는 중국 CATL과의 공급 계약 기대감이 있고, 로봇 업계에서는 휴머노이드 도입이 현실화될 것으로 예상됩니다.
코스닥 성장 정책 기대감, 확정된 바는 없다지만. 정부 금융 당국이 코스닥 활성화 정책을 준비한다는 보도가 나오면서 코스닥 투자 심리가 개선되었습니다. 금융 당국은 검토 중이지만 언급된 대책 내용과 발표 시기는 확정된 바 없다는 입장을 밝혔습니다. 시장에서는 논의 자체는 사실무근이 아니라는 해석에 호재로 반영하고 있습니다.
코스닥 벤처 펀드나 국민 성장 펀드, 또는 연기금의 코스닥 투자 유도(비중 확대) 및 소득 공제 등 검토 설이 나오고 있습니다. '오천피' 정책에 이은 코스닥 정책 동력 기대감이 확산되고 있습니다. 특히 외국인이 코스피 2조 원대를 매도하고, 코스닥을 5천억 원 가까이 매수하는 등 자금이 이동하는 모습이 나타나면서 두 지수의 흐름이 뚜렷하게 달라지고 있습니다.
코스피 대형주: 삼성전자 (-2.9%), SK 하이닉스 (-2.6%) 코스닥 대형주: 알테오젠 (+2.3%), 레인보우로보틱스 (+13.4%)
바이오 섹터, 일라이 릴리의 국내 생산 검토 호재 코스닥 비중이 높은 바이오/2차 전지/로봇 등 개별 기업의 대형 수주 기대감이 유입되고 있습니다. 그동안 상대적으로 저평가받던 업종으로 좋은 소식과 함께 자금이 몰리면서 급등하고 있습니다. 글로벌 제약 회사인 일라이 릴리는 한국에서 비만 치료제 '마운자로'의 생산 기지 구축을 검토하고 있습니다. SK와 펩트론이 주요 파트너로 논의되고 있으며 실사 이후 연내 사업 계획 발표 설이 나오고 있습니다. 중국 기업을 견제하기 위한 생물 보안법과 트럼프 행정부와의 약가 인하 협상의 수혜 영향으로 분석됩니다.
바이오텍: 펩트론 (+10.4%), SK 바이오팜 (+0.5%), 지투지바이오 (+13.6%) 등
2차 전지, 중국 CATL 공급 계약 기대 / 로봇, 휴머노이드 도입 가시화 2차 전지: 배터리 소재 기업으로 중국 CATL과 약 1조 5천억 원 수준의 전해액 공급 계약이 임박했다는 소식이 있습니다. 엔켐(+16.4%) / LG에너지솔루션 (-6.9%), 삼성SDI(-1.2%) 등 코스피 대형주는 약세를 보였습니다.
로봇: 삼성, 현대차의 휴머노이드 로봇이 실제 생산 라인에 투입될 것으로 예상됩니다. 레인보우로보틱스 (+13.4%), 현대오토에버 (+7.4%), 고영(+21.6%)
*코스닥: 한국의 중소기업 주식 시장. *오천피: KOSPI 지수가 5,000까지 상승할 것이라는 전망을 담은 용어.
일본 중앙은행(BOJ) 총재가 엔화 약세를 막기 위해 금리 인상 가능성을 언급했습니다. BOJ 내부에서도 금리 인상에 대한 의견이 늘어나고 있습니다. 이는 엔화 약세를 진정시키기 위한 신호로 해석됩니다.
11월 20~21일, 엔화 가치가 계속 떨어지자 일본 중앙은행(BOJ)이 12월 금리 인상 가능성을 시사하며 엔화 약세를 막기 시작했습니다. BOJ는 10월 다카이치 내각 출범 이후, 지난해부터 금리 인상에 반대해온 다카이치 총리의 입장을 고려하여 10월 금리를 동결했습니다.
하지만 11월 21일, BOJ 총재는 내년 임금 상승률을 확인하기 위해 더 많은 정보가 필요하며 엔화 약세가 물가 상승에 영향을 줄 수 있다고 언급했습니다. 그동안 엔화 약세가 물가에 미치는 영향이 일시적이며 장기적으로 물가 상승 기대심리에 영향을 주지 않는다고 강조해온 기존 발언과는 다른 모습입니다.
BOJ 정책 위원 중, 9월과 10월 금리 결정 회의에서 금리 인상을 주장한 매파 성향의 위원들과 최근 다른 위원들도 금리 인상 시점이 다가오고 있다는 발언을 하면서 향후 금리 인상에 동참할 경우 9명의 정책 위원 중 금리 인상 의견이 4명으로 늘어나게 됩니다.
BOJ 정책 위원들이 매파적 의견을 보이는 시점이 BOJ 총재와 다카이치 총리와의 회담 이후라는 점에 주목해야 합니다. 회담에서 BOJ 총재는 BOJ의 점진적인 금리 인상 방침을 전달하고 다카이치 총리도 금리 인상에 정치적 반대를 하지 않는다는 동의를 한 것으로 보입니다.
이는 12월 BOJ 금리 결정 회의를 앞두고 금융 시장 충격을 최소화하기 위해 미리 금리 인상 가능성을 시사하는 의도와 함께 내년 1월보다 12월 금리 인상 확률을 높이는 데 영향을 줄 것입니다.
아직 시간이 남아있는 12월 BOJ 정책 결정보다는 금리 인상 가능성을 배제하지 않는다는 신호를 통해 엔화 약세를 막기 위한 목적으로 해석해야 할 것입니다.
더블유게임즈에 대해 매수* 의견을 제시하며, 목표 주가를 7만원으로 설정합니다. DTC 확대와 M&A 성과를 바탕으로 2026년 매출과 영업이익이 크게 성장할 것으로 예상됩니다. 현재 주가는 저평가되어 있으며, 2026년 실적과 주주 환원 정책을 반영하면 주가가 정상화될 가능성이 높습니다.
더블유게임즈에 대해 매수 의견을 제시하며, 목표 주가를 7만원으로 설정합니다. 2026년 예상 주당 순이익 8,699원에 목표 주가 수익률 8배를 적용했습니다. 2025년 실적 부진의 원인이었던 자회사들의 매출 기반이 확대되면서 2026년에는 외형 성장과 함께 이익도 크게 늘어날 것으로 판단됩니다. 목표 주가 수익률은 더블유게임즈가 2017~2018년 더블다운인터랙티브 인수로 실적이 크게 성장했던 시기의 주가 수익률 하단인 8~12배를 적용했습니다.
현금을 많이 보유하고 있어 2026년 M&A 성과
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※ 본 콘텐츠는 당사 리서치센터 보고서를 기반으로 생성된 요약·해설 자료입니다. 본 자료는 인공지능(AI)을 활용하여 자동 생성되었으며, 투자자 이해를 돕기 위한 목적입니다. 일부 내용은 원문과 차이가 있을 수 있으며, 최종 투자 판단은 원문 보고서를 참고하시기 바랍니다. 본 자료는 투자 권유를 목적으로 하지 않으며, AI 생성 특성상 오류가 포함될 수 있습니다.