[대신증권 박혜진][2026년 전망] 은행업: 총환원율 50%의 시대

은행, 2026년에도 돈을 잘 벌 것 같습니다

2025년에 기준 금리가 조금 낮아졌지만, 큰 은행들의 수익은 생각보다 괜찮았습니다. 왜냐하면 정부가 집을 사기 위해 돈을 빌리는 것을 계속 규제했기 때문입니다. 집을 사려는 사람들이 돈을 빌리기 어려워지자, 은행들은 서로 돈을 빌려주려고 경쟁할 필요가 없어졌습니다. 그래서 은행들은 대출 금리를 크게 낮추지 않았고, 오히려 조금씩 올릴 수 있었습니다.

따라서 금리가 내려가더라도 은행들은 돈을 꾸준히 벌 수 있을 것으로 예상됩니다. 보고서에 따르면 은행들의 평균적인 순이자마진*은 조금 줄겠지만, 대출은 꾸준히 늘어날 것이고, 그래서 은행들이 이자로 버는 돈은 오히려 늘어날 것으로 보입니다.

*순이자마진(NIM): 은행이 돈을 빌려주고 받는 이자에서 돈을 빌려오는 데 드는 비용을 뺀 나머지를 총 자산으로 나눈 값입니다. 순이자마진이 높을수록 은행이 돈을 잘 벌고 있다는 뜻입니다.

증권업은 계속 좋을 것 같고, 보험업은 좀 힘들 것 같습니다

증권 회사는 금리가 낮아지고 돈이 많이 풀리면 돈을 벌기 쉬워집니다. 2025년에 증권 회사들은 실적이 매우 좋았는데, 2026년에도 이런 좋은 분위기가 이어질 것으로 예상됩니다. 은행들은 다른 회사를 인수하거나 돈을 빌려주는 등의 투자은행(IB) 사업에서도 돈을 벌 수 있을 것으로 기대됩니다.

하지만 보험 회사는 자동차 보험이나 다른 보험에서 손해를 보는 경우가 많아지면서 2026년에도 어려움을 겪을 것으로 예상됩니다. 그래서 은행들이 이자 외에 다른 사업으로 버는 돈은 2025년보다 조금 늘어나는 데 그칠 것으로 보입니다.

부동산 때문에 걱정은 이제 끝!

최근 몇 년 동안 은행들은 미국이나 한국의 부동산에 투자했다가 손해를 본 경우가 있었습니다. 하지만 앞으로는 그런 손해가 더 이상 없을 것으로 예상됩니다. 예전에는 돈을 갚지 못하는 사람들이 늘어날까 봐 걱정했지만, 2025년 3분기부터는 돈을 갚지 못하는 사람들이 줄어들기 시작했습니다. 정부도 어려운 사람들을 돕기 위해 여러 가지 정책을 펼칠 것이기 때문에 앞으로는 돈을 갚지 못하는 사람들이 더 늘어나지는 않을 것으로 보입니다. 따라서 은행들이 돈을 떼일까 봐 걱정해서 돈을 더 쌓아두는 일도 줄어들 것으로 예상됩니다.

나쁜 일은 이제 그만! 좋은 일만 남았다!

최근 은행들은 ELS*라는 상품 때문에 벌금을 내야 할 수도 있었습니다. 하지만 다행히 벌금이 생각보다 많이 줄어들 것으로 보입니다. 또한 정부는 은행들에게 여러 가지 요구를 하고 있지만, 대부분 은행의 수익에 큰 영향을 미치지 않는 것들입니다. 따라서 은행들은 앞으로도 주주들에게 돈을 많이 돌려줄 수 있을 것으로 기대됩니다.

*ELS(주가연계증권): 주가지수나 특정 회사의 주가에 따라 수익이 결정되는 상품입니다. 주가가 많이 떨어지면 손해를 볼 수도 있습니다.

은행에 투자해도 괜찮을까요?

정부는 회사를 더 좋게 만들고, 주주들에게 돈을 더 많이 돌려주는 회사에 세금 혜택을 주는 법을 만들려고 하고 있습니다. 만약 이런 법이 만들어진다면 은행에 투자하는 것이 더 유리해질 수 있습니다. 특히 우리금융지주는 다른 회사를 인수해서 돈을 더 많이 벌 수 있고, 자본도 많기 때문에 주주들에게 돈을 더 많이 돌려줄 수 있을 것으로 예상됩니다.

따라서 이 보고서에서는 은행에 투자하는 것을 긍정적으로 보고 있으며, 특히 우리금융지주에 주목하고 있습니다. 하지만 투자를 결정하기 전에 반드시 스스로 더 알아보고 신중하게 판단해야 합니다.