[대신증권 박강호][4Q25 Preview] 코리아써키트: 4Q 실적은 예상을 상회! 26년 新성장으로 진입~

이 보고서는 코리아써키트라는 회사에 대한 대신증권 박강호 애널리스트의 분석 내용을 대중들에게 쉽게 설명한 것입니다. 핵심 내용은 다음과 같습니다.

지난 4분기에 예상보다 훨씬 더 많은 이익을 냈습니다.
특히 서버 컴퓨터용 부품과 반도체 부품 공장이 아주 바쁘게 돌아갔습니다.
2026년에는 인공지능(AI)과 관련된 큰 회사들(브로드컴, 엔비디아, 애플 등)에 부품을 많이 팔면서 새로운 성장을 시작할 것으로 기대됩니다.
애널리스트는 코리아써키트 주식의 목표 가격을 올려서 '좋다'는 의견을 유지했습니다.

이 보고서는 무엇을 말해주나요?

이 보고서는 코리아써키트라는 회사에 대해 증권사의 전문가가 분석한 내용을 알려드리는 글입니다. 이 회사의 지난번 성적표(실적)가 어땠고, 앞으로 어떻게 돈을 벌어갈지 예상하는 내용이 담겨 있습니다.

박강호 애널리스트는 코리아써키트의 지난 4분기 실적이 예상보다 좋았고, 2026년에는 새로운 분야에서 더 크게 성장할 것이라고 전망했습니다.

코리아써키트는 어떤 회사인가요?

코리아써키트는 전자제품에 들어가는 중요한 부품인 '회로 기판'을 만드는 회사입니다. 회로 기판은 우리가 쓰는 스마트폰이나 컴퓨터의 두뇌라고 할 수 있는 반도체 칩들을 서로 연결시켜주는 길 같은 역할을 합니다.

주로 만드는 제품은 크게 두 가지입니다.

HDI (High Density Interconnect): 스마트폰이나 태블릿 같은 전자기기에 들어가는 복잡하고 정교한 메인 기판입니다.
반도체 패키지용 기판: 반도체 칩이 잘 작동하도록 돕는 기판입니다. 인공지능(AI) 반도체나 서버 컴퓨터에 많이 사용됩니다.

회로 기판이란?
회로 기판은 전자제품 안에 여러 전자 부품들을 연결해 전기가 잘 통하도록 만들어주는 판입니다. 스마트폰, TV, 컴퓨터 등 거의 모든 전자제품에 들어있습니다.

이번에 나온 소식, 뭐가 좋다는 건가요?

지난 4분기 실적이 왜 좋았나요?

코리아써키트는 2025년 4분기에 예전 예상보다 훨씬 더 많은 이익을 냈을 것으로 보입니다. 회사가 스스로 예상했던 것보다도 좋았고, 전문가들이 예상했던 것보다도 더 좋게 나왔습니다.

돈을 많이 버는 부품을 많이 팔았습니다. 특히 스마트폰용 회로 기판인 HDI와 서버 컴퓨터용 메모리 모듈 부문에서, 비싸고 좋은 제품을 더 많이 팔아서 이익이 크게 늘었습니다.
공장을 아주 바쁘게 돌렸습니다. 만드는 제품이 잘 팔려서 공장이 쉴 틈 없이 돌아갔다는 뜻입니다. 스마트폰(삼성전자 갤럭시 S26 시리즈)과 태블릿(애플 아이패드 프로)용 부품, 그리고 서버 컴퓨터용 부품 생산이 활발했습니다.
환율도 도움이 되었습니다. 외국에 물건을 팔아서 받는 돈인 달러 가치가 높아져서 회사 이익이 늘어나는 데 도움을 주었습니다.

영업이익이란?
회사가 물건을 만들어서 팔고 서비스를 제공하면서 벌어들인 돈에서, 물건을 만드는 데 든 돈과 회사 운영에 필요한 여러 비용을 빼고 남은 순수한 이익을 말합니다. 회사의 원래 사업으로 얼마나 잘 돈을 벌었는지 보여주는 숫자입니다.
별도/연결 실적이란?
별도는 코리아써키트 본사만의 성적표이고, 연결은 코리아써키트와 자회사들(다른 가족 회사들)을 모두 합친 성적표입니다.

앞으로의 전망은 어떤가요?

애널리스트는 2025년과 2026년에도 코리아써키트가 계속해서 좋은 성적을 낼 것이라고 예상합니다. 특히 2026년에는 이익이 아주 크게 늘어날 것이라고 보고 있습니다.

서버 컴퓨터에 들어가는 메모리 모듈의 판매가 더 늘어날 예정입니다.
인공지능(AI) 반도체와 관련된 새로운 부품들을 만들 기회가 생기면서 이익이 더 커질 것입니다.

코리아써키트의 미래는 어떻게 달라질까요?

애널리스트는 코리아써키트가 2026년부터는 완전히 새로운 성장 단계로 들어설 것이라고 강조합니다. 앞으로 돈을 더 많이 벌게 해줄 중요한 변화들이 생기고 있습니다.

① 인공지능(AI) 분야의 큰 회사들과의 협력 확대

엔비디아(Nvidia)와의 협력: 세계적으로 인공지능(AI) 반도체 분야에서 가장 유명한 회사인 엔비디아에 인공지능 핵심 부품인 '소캠2'를 공급할 예정입니다. 이는 코리아써키트의 기술력을 인정받았다는 중요한 증거입니다. 2026년 상반기부터 본격적으로 제품을 많이 만들어 팔기 시작할 것으로 보입니다.
브로드컴(Broadcom)과의 협력 확장: 브로드컴은 통신용 반도체를 만드는 큰 회사인데, 코리아써키트는 이 회사에 AI 반도체용 부품(FC BGA)을 공급하는 것을 추진하고 있습니다. 기존 통신 부품 외에 인공지능 분야로 사업을 넓히는 것입니다. 공장을 더 바쁘게 돌리면서 이익을 더 늘릴 기회가 될 것으로 예상됩니다.

AI ASIC이란?
AI ASIC은 인공지능 계산을 아주 효율적으로 할 수 있도록 특별히 설계된 반도체 칩을 말합니다.
FC BGA (Flip-Chip Ball Grid Array)란?
반도체 칩을 회로 기판에 연결하는 아주 정교한 기술 방식 중 하나입니다. 고성능 반도체에 많이 사용됩니다.

② 자회사 인터플렉스의 활약

코리아써키트의 자회사인 인터플렉스도 좋은 소식이 많습니다.

삼성전자의 프리미엄 스마트폰 판매 증가: 삼성전자가 비싸고 성능 좋은 스마트폰(프리미엄 모델) 판매에 집중하면서, 인터플렉스가 만드는 '디지타이저(연성PCB)'라는 부품의 매출이 늘어날 것으로 보입니다. 디지타이저는 터치와 S펜 입력을 가능하게 하는 얇고 휘어지는 회로 기판입니다.
갤럭시 Z 폴드8에 S펜 재도입 기대: 접는 스마트폰인 갤럭시 Z 폴드 모델에 S펜이 다시 탑재될 것으로 예상되는데, 이렇게 되면 인터플렉스의 제품 판매가 더 안정적으로 늘어날 수 있습니다.
베트남 공장 이전: 2026년 상반기까지 국내 공장을 베트남으로 모두 옮기면, 생산 비용을 크게 줄일 수 있어서 하반기부터는 더 많은 이익을 낼 수 있을 것으로 예상합니다.

그래서 이 회사의 가치는 어떤가요?

박강호 애널리스트는 코리아써키트 주식에 대해 '매수(BUY)' 의견을 유지하면서, 앞으로 6개월 안에 주가가 60,000원까지 오를 것이라고 예상했습니다. 이 가격은 이전에 예상했던 것보다 더 높아진 것입니다.

그 이유는 다음과 같습니다.

예상보다 좋은 실적: 지난 4분기 실적이 좋았고, 2026년에도 이익이 크게 늘어날 가능성이 높기 때문입니다.
낮게 평가된 주식 가치: 현재 코리아써키트 주식은 비슷한 다른 회사들에 비해 그 가치가 낮게 평가되어 있다고 보고 있습니다. 미래에 더 많은 돈을 벌 것으로 기대되니, 주식의 가치도 다시 평가받아 오를 수 있다는 뜻입니다.
AI 관련 사업 확대: 브로드컴과의 협력이 강화되고 AI 반도체 관련 부품 회사로 주력 사업이 바뀌면서, 회사의 가치가 더 높게 평가될 것이라고 기대합니다.

목표주가란?
증권사 애널리스트가 기업 분석을 통해 이 주식이 앞으로 적절하다고 생각하는 가격대를 예상하여 제시하는 값입니다. 실제 주가와는 다를 수 있습니다.
주당순이익 (EPS)과 주가수익비율 (P/E)이란?
EPS는 주식 한 개당 회사가 얼마의 이익을 냈는지 보여주는 숫자이고, P/E는 회사가 1년 동안 버는 돈과 비교해서 주식 가격이 비싼지 싼지 판단하는 데 쓰이는 숫자입니다.

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