01/12~16, 삼성전자의 주가 강세 속에 전기전자의 대형주도 동반 강세를 보였습니다. LG전자는 2026년 1Q 실적 호조 기대감, 로보틱스 (휴머노이드 포함)에서 경쟁력이 부각되면서 전주대비 10.4% 상승하였습니다. LG그룹이 휴머노이드 사업 추진 과정에서 시너지 효과가 주목된 가운데 LG이노텍, LG디스플레이도 각각 9.4%, 6.3%씩 상승하였습니다. 상대적으로 소외받았던 LG그룹 및 대형 IT 기업에 관심이 높아진 것으로 분석됩니다. 또한 2026년 연간 실적도 개선(yoy) 전망이 유효한 가운데 밸류에이션 매력도 높아졌습니다.
삼성전기도 8.8% 상승, FC BGA의 가동률 상승 및 추가적인 생산능력 증설이 업황의 호황을 재확인하였습니다. 삼성전자의 갤럭시 S26 출고 가격이 인상될 것으로 전망됩니다. 2026년 스마트폰 수요 증가에 불확실성이 증가 및 메모리 및 주요 부품의 가격 상승으로 원가 부담이 가중, 수익성 둔화 우려가 높아졌습니다. 휴대폰 부품의 약세는 지속되었습니다.
반면에 서버향 반도체 기판의 수요 증가, 원달러 환율 상승으로 2026년 1Q 실적 상향이 예상되면서 반도체 PCB 기업군의 주가가 강세를 보였습니다.
글로벌 메모리반도체 주가 강세가 지속되고 있습니다. 시장 예상치를 상회한 TSMC의 실적 및 가이던스 (반도체 사이클 강화 기대), 메모리반도체 가격 전망의 상향조정 (영업이익 전망 상향) 등이 주가 강세의 주요 배경으로 작용했고, 이에 삼성전자와 SK하이닉스의 주가는 전주 대비 7.1%, 1.6% 상승했습니다.
중장기 매출 성장률의 상향 (AI 반도체의 고성장세 반영), Capex 상향 속에서도 쉽게 풀리기 어려운 수급 환경 등이 반도체 사이클에 대한 신뢰를 강화시킨 것으로 판단됩니다.
유례 없는 공급 부족 속, 단기 가격 전망이 지속 상향되고 있습니다. 메모리반도체 공급업계의 공격적 가격 인상 정책 속, 1Q26 범용 DRAM 가격은 전분기 대비 50% 상승할 것으로 예상되는 분위기이며, 이에 영업이익 전망치의 상향이 지속될 것이라는 판단입니다.
반도체 소부장에서는 TSMC Capex 상향 수혜 (HPSP, 피에스케이홀딩스, 파크시스템스), 가동률 상승 수혜 (하나머티리얼즈, 티씨케이, 한솔케미칼, 한양디지텍), EUV 부품 (에스앤에스텍 : EUV 블랭크마스크 신규 납품 기대감) 관련 주식들의 약진이 두드러졌습니다.
| 기업 | 종가 (원, 달러) | 시가총액 | 주가 수익률(%) | PER | PBR | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1W | 1M | 3M | 12M | YTD | 2025F | 2026F | 2025F | 2026F | |||
| 삼성전자 | 148,900 | 881,434 | 7.1 | 44.8 | 52.4 | 174.2 | 24.2 | 24.9 | 9.9 | 2.4 | 1.9 |
| SK하이닉스 | 756,000 | 550,370 | 1.6 | 42.6 | 67.1 | 260.0 | 16.1 | 13.7 | 7.3 | 4.6 | 2.9 |
| LG전자 | 98,400 | 16,028 | 10.4 | 5.7 | 17.3 | 15.6 | 7.1 | 11.5 | 10.4 | 0.8 | 0.8 |
| 삼성전기 | 289,500 | 21,624 | 8.8 | 13.5 | 43.7 | 134.2 | 13.5 | 32.9 | 23.1 | 2.3 | 2.1 |
| LG이노텍 | 286,000 | 6,769 | 9.4 | 2.1 | 44.4 | 77.6 | 5.5 | 14.2 | 11.3 | 1.2 | 1.1 |
| LG디스플레이 | 12,520 | 6,260 | 6.3 | 3.9 | -12.9 | 40.0 | 6.0 | 7.2 | 9.3 | 0.8 | 0.8 |
| Apple | 256 | 3,756 | -1.5 | -7.0 | 3.3 | 12.0 | -6.0 | 34.6 | 31.0 | 59.7 | 43.8 |
| Nvidia | 186 | 4,525 | 0.7 | 4.8 | 2.4 | 39.4 | -0.1 | 39.9 | 24.2 | 29.3 | 15.7 |
| Microsoft | 460 | 3,418 | -4.1 | -3.5 | -10.1 | 8.3 | -4.9 | 34.4 | 28.0 | 9.9 | 7.7 |
| Micron | 363 | 408 | 5.1 | 56.0 | 79.1 | 253.6 | 27.1 | 45.2 | 10.9 | 7.6 | 4.8 |
| 코스피(pt) | 4,840.74 | 3,881,212 | 5.6 | 21.0 | 29.1 | 91.5 | 14.9 | 16.6 | 10.5 | 1.6 | 1.4 |
| 코스닥(pt) | 955 | 521,528 | 0.7 | 4.2 | 10.3 | 31.8 | 3.2 | 41.7 | 23.1 | 3.1 | 2.8 |
| NASDAQ(pt) | 23,515 | - | -0.7 | 1.8 | 4.2 | 21.6 | 1.2 | - | - | - | - |
| S&P500(pt) | 6,940 | - | -0.4 | 2.1 | 4.7 | 16.9 | 1.4 | - | - | - | - |
자료: Quantiiwise, 대신증권 Research Center 주: 종가, 시가총액 26년 1월 16일 기준
분기 기준의 TSMC 실적이 역대 최고를 경신하면서 AI 인프라 투자 지속에 긍정적인 시각이 유지되었습니다. 메모리 (디램, 낸드) 가격 상승 전망이 2026년 상반기에 유효한 가운데 메모리 업체의 2026년 실적 상향이 진행되면서 밸류에이션 매력이 부각되었습니다. 삼성전자와 SK하이닉스의 주가 상승은 기타 IT 대형주, 반도체 중심의 중소형주에 우호적인 환경을 부여하고 있습니다.
2026년 1월에 원달러 (평균) 환율이 2025년 4Q를 상회하면서 2026년 1Q 실적 상향이 예상됩니다. 1월에 반도체 및 IT 업종의 비중확대를 유지, 추가 상승이 유효하다고 판단합니다. 메모리 가격 상승, AI 및 데이터센터향 투자 증가 지속으로 반도체, MLCC, 기판 중심의 실적 상향이 2026년 1Q에 예상됩니다. 2026년 1월은 2025년 4Q 실적을 발표, 삼성전자는 종전의 예상을 상회하였으며 SK하이닉스와 삼성전기도 컨센서스를 상회할 전망입니다. 실적 개선이 2026년 1Q에 이어질 전망, 실적 개선의 모멘텀 유지가 중요한 투자 요인입니다.
삼성전자의 1Q26 영업이익은 30.7조원으로 컨센서스 (25.3조원)를 상회 추정, SK하이닉스의 4Q25 영업이익은 17.0조원으로 추정, 컨센서스 (16.1조원) 상회할 것으로 예상됩니다. 삼성전기는 데이터센터 및 AI향 FC BGA 매출 증가 및 가동률 상승으로 수익성 개선이 우상향을 보이고 있습니다. 추가적으로 MLCC는 산업용 및 전장용 비중 확대로 높은 가동률을 유지된 점, 우호적인 원달러 환율로 2026년 실적 상향이 가능합니다.
2026년 1월 PCB 업종이 강세를 보였습니다. 반도체 PCB 중심의 상승에서 연성PCB 분야로 확산된 분위기입니다. 상승 배경은 2026년 수익성 개선의 부담인 원자재 (금, 구리) 가격 상승분을 일부 상쇄할 가능성이 긍정적으로 반영되었습니다. 2026년 반도체 PCB 제품의 경우 일부 고객에서 가격 인상이 진행된 것으로 알려진 점, 서버 및 데이터센터향 패키지 및 메모리 모듈의 수주가 여전히 강한 것으로 보입니다. 추가로 원달러 상승이 지속되면서 2026년 1Q 및 연간 실적 상향 전망이 부각되면서 그동안 주가 조정 이후에 순매수가 유입된 것으로 분석됩니다. 또한 삼성전자와 SK하이닉스의 2026년 연간 실적 상향 진행과 맞물려 반도체 PCB 업종의 수혜, 밸류에이션의 상대적인 저평가 관점에서 순환매 상승이 반복되고 있습니다. 연성PCB는 삼성전자와 애플이 프리미엄 모델 중심의 판매 집중 전망으로 수혜가 예상됩니다. 밸류에이션의 저평가에 주목하여 상승 대열에 동참한 것으로 판단합니다. 추가적인 상승도 가능합니다.
글로벌 메모리반도체 주가 강세가 지속되고 있습니다. 시장 예상치를 상회한 TSMC의 실적과 가이던스 (반도체 사이클 강화 기대감), 메모리반도체 가격 전망의 상향조정 (영업이익 전망 상향) 등이 주가 강세의 주요 배경으로 작용하고 있다는 판단입니다. 고공행진하는 주가 속, 투자자들은 공급 부족의 해소 시점에 대한 궁금증을 가지고 있을 것이라 생각합니다. 이에 대한 당사의 입장은 다음과 같습니다.
글로벌 AI 확산으로 마이크론의 DRAM·HBM 수요가 공급을 크게 초과했으며, 공급난은 2028년 이전 해소가 어렵다고 전망. AI 관련 메모리 수요는 전체의 50~60%로 확대되며, 서버·HBM 중심 생산 전환으로 소비자용 메모리 공급이 축소되고 있음. HBM은 기존 DRAM 대비 3배 이상의 생산 능력을 소모해, AI용 증산이 PC·스마트폰용 메모리 감소로 직결. 공급 부족과 가격 저항 약화로 DRAM 가격은 분기 기준 50~55% 상승이 예상되며, 애플, 델, 엔비디아 등 전방 산업에 가격 압박이 확산 중. 아이다호 신규 공장은 2027~2028년 가동 예정이나 수율·인증에 시간이 필요해, 중기적으로도 메모리 병목 현상은 지속될 전망.
삼성전자는 2026년 2분기부터 EUV 공정에 국산 마스크 블랭크를 처음으로 도입할 계획이며, 국내 업체 S&S Tech와 최종 평가를 진행 중(2026년 1월 완료 예상). 그간 삼성은 EUV 마스크 블랭크를 전량 수입에 의존해 왔으며, 주요 공급사는 일본의 Hoya, AGC였음. EUV는 10nm 이하 공정에 필수적인 핵심 기술로, 이번 국산화는 공급망 다변화 및 리스크 완화를 위한 전략적 선택. S&S Tech는 2025년 하반기 용인에 전용 생산시설을 구축했으며, 성공 시 동진세미켐의 EUV 포토레지스트에 이어 국내 두 번째 핵심 EUV 소재 국산화 사례가 될 전망.
AI 하드웨어 수요 급증으로 메모리 업체들은 기업·데이터센터 중심으로 포트폴리오를 재편하고 있으며, 마이크론은 소비자 브랜드 Crucial에서 철수. 이를 계기로 SK하이닉스의 소비자 메모리 축소 가능성이 제기됐으나, 회사 측은 공식 검토나 결정은 없다고 부인. 다만 SK하이닉스의 NAND 자회사 Solidigm은 소비자용 SSD를 단종하고 데이터센터·엔터프라이즈 SSD에 집중 중. AI 서버 확대로 HBM·엔터프라이즈 SSD 우선 공급이 강화되면서 소비자 메모리 공급은 구조적으로 타이트해지는 흐름. 이에 따라 HP 등 일부 OEM은 대체 메모리 공급선 검토에 나서며, 소비자 메모리 시장 재편 가능성이 커지고 있음.
SK하이닉스가 HBM4 양산을 위해 TC본더를 국내 장비업체에 발주하며 후공정 투자를 재개. 이달 한미반도체·한화세미텍에 동시 발주했으며, 한미반도체와는 약 96억원 규모 계약을 체결. HBM4는 1b D램 기반 6세대 HBM으로, 엔비디아 차세대 AI 가속기 ‘루빈’에 탑재될 예정. 지난해에는 기존 HBM3E 용 장비 개조 중심의 보수적 전략을 취했으나, 올해는 투자 기조가 전환되고 있음. M8(P&T6)·M15X 등 유휴 공간 확보로 연간 기준 TC본더 추가 발주 및 투자 확대 가능성이 커지고 있음.
트럼프 행정부가 무역확장법 232조를 발동, 엔비디아 H200 등 첨단 AI 칩에 25% 관세를 즉시 부과하며 글로벌 공급망 재편에 착수함. 해외 제조 의존도 탈피와 미국 기술에 대한 재정적 이익 확보를 목표로 하며, 향후 90일간의 국가 간 협상을 통해 관세 범위와 인센티브 정책을 최종 확정할 방침임. 데이터 센터 등 일부 면제 조항을 두었으나, 반도체를 국가 안보 핵심 자산으로 격상시킴에 따라 향후 글로벌 반도체 무역 구도의 급격한 재편이 불가피할 전망임.
TCL은 수직 계열화된 공급망과 R&D 투자를 통해 삼성에 이어 글로벌 TV 출하량 2위를 달성하며 시장 지배력을 강화. 2025년 출시된 '4세대 넥스트페이퍼 (NxtPaper)'는 원형 편광 기술과 나노 에칭 공법을 통해 반사를 최소화하고 자연광에 가까운 시각 경험을 구현. 하드웨어 기반 블루라이트 저감 및 DC 디밍 기술로 시력 보호 기능을 극대화했으며, 해당 기술을 태블릿·스마트폰 등 20여 종의 기기로 확대 적용 중. 소비자들의 건강 중심 선호도 변화에 맞춘 독자적인 디스플레이 차별화 전략을 통해 글로벌 점유율 확대를 가속화할 것으로 전망.
CES 2026는 소비자 가전을 넘어, AI를 물리적으로 구현한 휴머노이드 로봇의 상용화 가능성을 집중 조명한 전환점으로 평가. 2025년 대비 시연 수준이 크게 고도화되며, 스포츠·고정밀 동작 등 실제 활용 가능한 기능 중심의 로봇들이 다수 전시돼 상용화 초기 국면 진입을 시사. 엔비디아, AMD, LG전자, 현대자동차 등 글로벌 기업들이 물리적 AI, 로봇 플랫폼 전략을 기조연설로 구체화. 전체 로봇 참가 기업 598곳 중 중국 기업 비중이 25%, 휴머노이드 전시 구역에서는 과반 이상을 차지하며, 중국의 빠른 개발 속도와 존재감이 부각됨.
2026년 1분기 스마트폰 시장은 메모리 가격 급등에 따른 제조 원가(BOM) 압박과 패널 수요 위축이 맞물린 복합적 침체기에 진입. DRAM 및 NAND 플래시 단가 상승이 전체 생산 비용의 상당 비중을 차지함에 따라, 주요 제조사들은 수익성 보존을 위해 신모델 출시 연기 및 출하량 목표 축소 등 보수적 대응으로 선회. 전통적 비수기 영향과 기기 수요 둔화가 겹치며 a-Si LCD부터 플렉서블 AMOLED까지 전 기술 유형의 패널 가격이 하락세를 기록. 패널 제조사들 또한 신규 수주 확보를 위해 경쟁적인 가격 인하 전략을 채택하며 공급 과잉 압력이 심화됨. 메모리 비용 통제를 위한 스마트폰 업체의 출하 계획 조정이 패널 시장의 견인력 부족으로 이어지며, 2026년 상반기까지 가격 하락 압력이 지속될 것으로 전망.
2026년 그래픽카드 시장은 AI 투자 과열에 따른 GDDR6·7 메모리 수급난으로 제조 원가가 전년 대비 3배 이상 폭등하는 '메모리 쇼크'에 직면. 엔비디아와 AMD는 수익성 방어를 위해 16GB 이상 고용량 모델의 출하를 제한하고, 8GB 중심의 보급형 라인업으로 공급 전략을 긴급 재편함. 이로 인해 국내외 시장의 그래픽카드 가격은 단기간에 수십만 원 이상 급등했으며, 고해상도 게임 및 AI 개발을 원하는 소비자들의 기기 선택권이 크게 위축됨. 주요 제조사들이 신모델 출시 연기와 가격 인상을 단행함에 따라, 2026년 상반기 내내 공급 부족과 고단가 기조가 지속될 것으로 전망.
애플이 이달 말 M5 프로·맥스를 탑재한 상위급 맥북 프로를 공개하며 전문가용 라인업을 강화할 전망. 통합 구독 서비스 '애플 크리에이터 스튜디오' 출시(28일)와 실적 발표(29일)에 맞춘 전략적 행보로 분석됨. 디자인 변화 대신 메모리 대역폭 확대와 SSD 성능 고도화에 집중해 작업 효율을 극대화했으며, 이는 2026년 말 예정된 OLED 및 2나노 기반 M6 모델로 가기 위한 기술적 교두보가 될 것으로 보임.
| 구분 | 2025년 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 5월 | 6월 | 7월 | 8월 | 9월 | 10월 | 11월 | 12월 | |
| DRAM (DDR4) | ||||||||
| DDR4 8Gb512Mx16 $ | 2.200 | 2.700 | 4.500 | 5.000 | 5.300 | 6.500 | 8.000 | 9.700 |
| 전월대비 % | 15.8% | 22.7% | 66.7% | 11.1% | 6.0% | 22.6% | 23.1% | 21.3% |
| DDR4 8Gb1Gx8 $ | 2.100 | 2.600 | 3.900 | 5.700 | 6.300 | 7.000 | 8.100 | 9.300 |
| 전월대비 % | 27.3% | 23.8% | 50.0% | 46.2% | 10.5% | 11.1% | 15.7% | 14.8% |
| DDR5 16Gb2Gx8 $ | 4.800 | 5.100 | 5.250 | 5.250 | 6.100 | 8.700 | 19.500 | 20.800 |
| 전월대비 % | 4.3% | 6.3% | 2.9% | 0.0% | 16.2% | 42.6% | 124.1% | 6.7% |
| NAND | ||||||||
| 32Gb MLC $ | 1.740 | 1.878 | 2.035 | 2.050 | 2.390 | 2.795 | 3.295 | 3.660 |
| 전월대비 % | 5.1% | 7.9% | 8.4% | 0.7% | 16.6% | 16.9% | 17.9% | 11.1% |
| 64Gb MLC $ | 2.028 | 2.230 | 2.408 | 2.440 | 2.825 | 3.333 | 4.020 | 4.590 |
| 전월대비 % | 5.4% | 10.0% | 8.0% | 1.3% | 15.8% | 18.0% | 20.6% | 14.2% |
| 128Gb MLC $ | 2.923 | 3.115 | 3.385 | 3.423 | 3.785 | 4.350 | 5.190 | 5.738 |
| 전월대비 % | 4.8% | 6.6% | 8.7% | 1.1% | 10.6% | 14.9% | 19.3% | 10.6% |
자료: TrendForce/DRAMeXchange, 대신증권 Research Center
| 구분 | 2025년 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 03월 | 04월 | 05월 | 06월 | 07월 | 08월 | 09월 | 10월 | 11월 | |
| NBPC | |||||||||
| 13.3” $ | 57.4 | 57.4 | 57.4 | 57.4 | 57.4 | 57.4 | 56.3 | 56.0 | 56.3 |
| 전월 대비% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.5% | -0.5% | 0.0% |
| 14.0” $ | 26.2 | 26.2 | 26.2 | 26.2 | 26.2 | 26.2 | 26.2 | 26.2 | 26.2 |
| 전월 대비% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% |
| 15.6” $ | 26.2 | 26.2 | 26.2 | 26.2 | 26.2 | 26.2 | 26.2 | 26.2 | 26.2 |
| 전월 대비% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% |
| MNT | |||||||||
| 21.5” $ | 42.2 | 42.2 | 42.3 | 42.5 | 42.5 | 42.5 | 42.5 | 42.5 | 42.5 |
| 전월 대비% | 0.0% | 0.0% | 0.2% | 0.5% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% |
| 23.8” $ | 44.1 | 44.1 | 44.3 | 44.6 | 44.8 | 45 | 44.8 | 44.8 | 44.8 |
| 전월 대비% | 0.0% | 0.0% | 0.5% | 0.7% | 0.4% | 0.4% | 0.0% | 0.0% | 0.0% |
| 27” $ | 56.3 | 56.3 | 56.5 | 56.7 | 56.8 | 56.8 | 56.8 | 56.8 | 56.8 |
| 전월 대비% | 0.0% | 0.0% | 0.4% | 0.4% | 0.2% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% |
| TV (Open cell) | |||||||||
| 43” $ | 63 | 64 | 65 | 65 | 65 | 65 | 63 | 62 | 60 |
| 전월 대비% | 1.6% | 1.6% | 1.6% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.6% | -3.2% |
| 55” $ | 128 | 129 | 130 | 130 | 130 | 130 | 121 | 118 | 114 |
| 전월 대비% | 1.6% | 0.8% | 0.8% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.5% | -1.5% | -1.5% |
| 65” $ | 175 | 177 | 178 | 178 | 178 | 178 | 170 | 167 | 163 |
| 전월 대비% | 1.2% | 1.1% | 0.6% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.8% | -2.4% |
자료: OMDIA, 대신증권 Research Center
| 판매량 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025F | 2026F | |
| Smartphone | 1,469.5 | 1,465.5 | 1,402.6 | 1,371.9 | 1,281.2 | 1,358.7 | 1,205.9 | 1,165.0 | 1,235.5 | 1,258.1 | 1,293.7 |
| PC | 256.1 | 255.3 | 254.8 | 261.9 | 298.5 | 349.4 | 301.5 | 260.2 | 263.1 | 270.1 | 266.3 |
| Desktop | 100.7 | 95.1 | 91.2 | 91.2 | 78.6 | 85.1 | 89.0 | 72.2 | 69.5 | 71.9 | 69.5 |
| All in One DT | 12.9 | 12.8 | 12.4 | 12.2 | 11.2 | 12.3 | 10.6 | 8.7 | 9.1 | 9.4 | 9.7 |
| Traditional DT | 87.9 | 82.4 | 78.8 | 79.0 | 67.4 | 72.8 | 78.4 | 63.5 | 60.4 | 62.5 | 59.8 |
| Notebook | 155.4 | 160.2 | 163.6 | 170.7 | 219.9 | 256.8 | 212.4 | 181.0 | 186.2 | 198.2 | 196.9 |
| Convertible NB | 9.5 | 12.2 | 13.7 | 14.0 | 22.0 | 25.5 | 17.7 | 14.7 | 14.9 | 19.2 | 17.8 |
| Traditional NB | 96.6 | 94.7 | 81.8 | 72.6 | 73.2 | 74.8 | 58.3 | 45.5 | 44.9 | 44.3 | 41.7 |
| Ultraslim NB | 49.3 | 53.3 | 68.1 | 84.2 | 124.8 | 156.5 | 136.4 | 120.8 | 126.3 | 134.7 | 137.3 |
| TV | - | - | - | - | 225.5 | 213.5 | 203.3 | 201.4 | 203.8 | 208.9 | 210.2 |
| LCD TV | - | - | - | - | 221.8 | 207.0 | 196.7 | 195.8 | 197.8 | 202.4 | 203.2 |
| OLED TV | - | - | - | - | 3.7 | 6.5 | 6.5 | 5.6 | 6.0 | 6.6 | 7.0 |
| Y oY (%) | |||||||||||
| 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025F | 2026F | |
| Smartphone | 2.2 | -0.3 | -4.3 | -2.2 | -6.6 | 6.0 | -11.2 | -3.4 | 6.1 | 1.8 | 2.8 |
| PC | -5.9 | -0.3 | -0.2 | 2.8 | 14.0 | 17.0 | -13.7 | -13.7 | 1.1 | 2.6 | -1.4 |
| Desktop | -9 | -5.6 | -4.1 | 0.0 | -13.8 | 8.3 | 4.6 | -18.9 | -3.8 | 3.4 | -3.4 |
| All in One DT | -10.3 | -0.8 | -3.2 | -1.2 | -8.7 | 10.4 | -14.1 | -18.1 | 4.8 | 3.0 | 3.5 |
| Traditional DT | -8.8 | -6.3 | -4.4 | 0.2 | -14.6 | 7.9 | 7.8 | -19.0 | -4.9 | 3.5 | -4.4 |
| Notebook | -3.7 | 3.1 | 2.1 | 4.4 | 28.8 | 16.7 | -17.3 | -14.8 | 2.9 | 6.5 | -0.7 |
| Convertible NB | 34.1 | 28.4 | 12.0 | 2.3 | 57.2 | 16.2 | -30.7 | -17.0 | 1.8 | 28.8 | -7.2 |
| Traditional NB | -13.7 | -2.0 | -13.6 | -11.2 | 0.8 | 2.2 | -22.0 | -22.1 | -1.1 | -1.4 | -5.9 |
| Ultraslim NB | 16.3 | 8.1 | 27.8 | 23.5 | 48.2 | 25.4 | -12.8 | -11.4 | 4.5 | 6.6 | 2.0 |
| TV | - | - | - | - | - | -5.3 | -4.8 | -0.9 | 1.2 | 0.0 | 0.6 |
| LCD TV | - | - | - | - | - | -6.7 | -5.0 | -0.5 | 1.0 | -0.2 | 0.4 |
| OLED TV | - | - | - | - | - | 78.6 | 0.2 | -14.8 | 7.8 | 7.8 | 6.6 |
주: Traditional NB (일반 노트북), Convertible NB (키보드와 분리하면 태블릿), Ultraslim NB (경량화, 슬림화로 휴대성 강화)
자료: IDC, 대신증권 Research Center
| 4Q21 | 1Q22 | 2Q | 3Q | 4Q | 1Q23 | 2Q | 3Q | 4Q | 1Q24 | 2Q | 3Q | 4Q | 1Q25 | 2Q25 | 3Q25 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 삼성전자 | 69.0 | 74.5 | 69.1 | 65.0 | 59.5 | 60.5 | 53.5 | 59.5 | 53.0 | 60.2 | 53.8 | 57.7 | 51.7 | 60.6 | 58.0 | 61.4 |
| 애플 | 85.0 | 56.5 | 45.4 | 52.3 | 72.1 | 55.4 | 44.5 | 54.1 | 80.2 | 52.6 | 45.7 | 56.7 | 77.3 | 58.7 | 48.0 | 59.2 |
| 화웨이 | 6.9 | 6.9 | 6.3 | 8.6 | 8.6 | 6.7 | 9.6 | 8.3 | 10.7 | 12.5 | 13.7 | 11.2 | 12.9 | 13.5 | 13.1 | 11.0 |
| 샤오미 | 45.0 | 39.9 | 39.5 | 40.5 | 33.2 | 30.5 | 33.2 | 41.5 | 40.7 | 40.8 | 42.3 | 42.8 | 42.7 | 41.8 | 42.4 | 43.4 |
| 비보 | 28.3 | 25.3 | 24.8 | 25.9 | 22.9 | 20.5 | 21.3 | 22.0 | 24.1 | 21.3 | 25.9 | 27.0 | 27.1 | 22.7 | 26.3 | 28.1 |
| 오포 | 30.1 | 27.4 | 24.7 | 25.8 | 25.3 | 27.6 | 25.4 | 27.2 | 23.4 | 25.2 | 25.8 | 28.8 | 25.0 | 23.5 | 24.7 | 26.9 |
| Transsion | 20.6 | 17.8 | 18.8 | 19.2 | 16.7 | 15.4 | 25.3 | 26.0 | 28.2 | 28.5 | 25.5 | 25.7 | 27.2 | 22.1 | 25.0 | 29.2 |
| Realme | 20.5 | 14.3 | 13.0 | 13.8 | 10.3 | 9.4 | 11.5 | 14.5 | 10.8 | 11.0 | 12.8 | 14.0 | 12.0 | 10.5 | 10.3 | 12.3 |
| Lenovo | 14.9 | 11.5 | 12.4 | 11.0 | 10.0 | 10.7 | 10.7 | 12.2 | 13.3 | 13.1 | 13.7 | 15.4 | 15.3 | 13.8 | 14.5 | 16.0 |
| 전체 | 366.3 | 314.4 | 287.6 | 303.1 | 300.6 | 268.7 | 268.0 | 304.1 | 324.1 | 300.3 | 292.2 | 314.6 | 328.5 | 301.4 | 296.5 | 325.6 |
| Y oY | (2.1%) | (8.8%) | (8.3%) | (9.3%) | (17.9%) | (14.5%) | (6.8%) | 0.3% | 7.8% | 11.7% | 9.0% | 3.4% | 1.4% | 0.4% | 1.4% | 3.5% |
자료: IDC, 대신증권 Research Center
| 기업 | 국가 | 실적 (2025F) | 주가 수익률(%) | PER | PBR | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출 | 영업이익 | 1W | 1M | 3M | 2025F | 2026F | 2025F | 2026F | ||
| 팹리스 | ||||||||||
| Nvidia | 미국 | 212,877 | 134,605 | 0.7 | 4.8 | 2.4 | 39.9 | 24.2 | 29.3 | 15.7 |
| AMD | 미국 | 34,040 | 7,401 | 14.1 | 10.8 | -1.2 | 58.2 | 35.3 | 6.0 | 5.4 |
| Qualcomm | 미국 | 43,644 | 15,280 | -10.3 | -9.5 | -2.8 | 13.4 | 13.2 | 6.3 | 7.3 |
| Intel | 미국 | 52,557 | 2,524 | 3.1 | 25.9 | 27.5 | 138.9 | 82.4 | 1.9 | 2.0 |
| Mediatek | 대만 | 18,808 | 3,351 | 6.0 | 6.0 | 13.2 | 22.5 | 21.5 | 5.8 | 5.5 |
| Broadcom | 미국 | 63,389 | 40,924 | 2.0 | 3.1 | -0.7 | 52.7 | 34.8 | 21.8 | 15.7 |
| ARM | 영국 | 4,853 | 1,965 | -5.4 | -12.7 | -38.2 | 61.9 | 46.3 | 13.1 | 10.5 |
| Marvell | 미국 | 8,290 | 2,885 | -3.3 | -4.3 | -8.8 | 28.0 | 22.5 | 4.8 | 4.4 |
| 설계IP | ||||||||||
| Synopsys | 미국 | 7,044 | 2,521 | -1.7 | 11.4 | 17.3 | 40.2 | 36.0 | 2.9 | 3.0 |
| Cadence | 미국 | 5,281 | 2,339 | -3.0 | -0.7 | -2.1 | 45.0 | 39.4 | 15.9 | 13.5 |
| 파운드리 | ||||||||||
| TSMC | 대만 | 120,164 | 59,895 | 3.6 | 21.3 | 17.2 | 27.0 | 20.2 | 8.4 | 6.5 |
| GlobalFoundries | 미국 | 6,764 | 972 | 3.8 | 11.2 | 19.3 | 25.1 | 22.3 | 1.9 | 1.8 |
| 메모리 | ||||||||||
| 삼성전자 | 한국 | 225,197 | 28,584 | 7.1 | 44.8 | 52.4 | 24.9 | 9.9 | 2.4 | 1.9 |
| SK하이닉스 | 한국 | 64,490 | 29,984 | 1.6 | 42.6 | 67.1 | 13.7 | 7.3 | 4.6 | 2.9 |
| 마이크론 | 미국 | 37,085 | 10,323 | 5.1 | 56.0 | 79.1 | 45.2 | 10.9 | 7.6 | 4.8 |
| WesternDigital | 미국 | 9,393 | 2,251 | 10.5 | 26.9 | 75.9 | 45.6 | 28.6 | 13.4 | 9.1 |
| Sandisk | 미국 | 7,265 | 633 | 9.6 | 97.6 | 186.7 | 161.1 | 31.5 | 6.0 | 5.6 |
| kioxia | 일본 | 12,075 | 2,823 | 16.2 | 69.8 | 114.4 | 28.9 | 11.4 | 7.9 | 4.7 |
| 반도체장비 | ||||||||||
| ASML | 유럽 | 37,843 | 13,083 | 7.9 | 28.5 | 33.0 | 47.0 | 43.6 | 22.0 | 19.1 |
| AppliedMaterial | 미국 | 28,244 | 8,504 | 8.6 | 26.3 | 43.6 | 35.1 | 34.2 | 13.6 | 11.1 |
| LamResearch | 미국 | 18,264 | 5,856 | 2.1 | 36.6 | 56.6 | 55.5 | 45.5 | 28.8 | 24.0 |
| TEL | 일본 | 15,239 | 3,876 | 11.2 | 36.1 | 39.3 | 39.5 | 33.0 | 9.1 | 8.1 |
| KLA | 미국 | 12,070 | 5,146 | 12.0 | 28.2 | 42.7 | 48.3 | 43.7 | 48.7 | 35.7 |
| OSAT | ||||||||||
| ASEGroup | 대만 | 20,307 | 1,526 | 11.6 | 32.5 | 58.5 | 34.9 | 22.9 | 4.0 | 3.7 |
| AMKORT echnology | 미국 | 6,658 | 427 | -8.2 | 19.2 | 52.4 | 38.2 | 28.9 | 2.7 | 2.5 |
| Teradyne | 미국 | 3,076 | 635 | 5.0 | 18.7 | 63.8 | 64.7 | 43.8 | 13.2 | 11.7 |
| Advantest | 일본 | 6,025 | 2,354 | 12.6 | 18.9 | 30.4 | 58.3 | 47.2 | 25.7 | 19.8 |
| Formfactor | 미국 | 778 | 98 | 14.1 | 39.9 | 86.9 | 66.7 | 49.1 | 5.9 | 5.3 |
| 데이터센터 | ||||||||||
| IBM | 미국 | 67,056 | 13,620 | 0.5 | 0.8 | 10.8 | 26.9 | 25.1 | 9.4 | 8.0 |
| Cisco | 미국 | 56,623 | 19,437 | 1.8 | -3.0 | 8.8 | 19.8 | 18.3 | 6.4 | 6.0 |
| Supermicro | 미국 | 22,166 | 1,607 | 8.2 | 3.1 | -39.4 | 15.8 | 15.8 | 3.2 | 2.9 |
| NVDA | 미국 | 212,877 | 134,605 | 0.7 | 4.8 | 2.4 | 39.9 | 24.2 | 29.3 | 15.7 |
| AMD | 미국 | 34,040 | 7,401 | 14.1 | 10.8 | -1.2 | 58.2 | 35.3 | 6.0 | 5.4 |
| QCOM | 미국 | 43,644 | 15,280 | -10.3 | -9.5 | -2.8 | 13.4 | 13.2 | 6.3 | 7.3 |
주1: 주가, 시가총액 컨센서스 1월 16일 기준 주2: 실적은 백만달러 기준
자료: Quantiwise, 대신증권 Research Center
| 기업 | 국가 | 종가 (원,달러) | 실적 (2025F) | PER | PBR | EV/EBITDA | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 영업이익 | 2025F | 2026F | 2025F | 2026F | 2025F | 2026F | |||
| 스마트폰 | ||||||||||
| 삼성전자 | 한국 | 148,900 | 302,561 | 42,035 | 24.9 | 9.9 | 2.4 | 1.9 | 9.3 | 4.8 |
| Apple | 미국 | 256 | 390,498 | 131,959 | 34.6 | 31.0 | 59.7 | 43.8 | - | - |
| Xiaomi | 홍콩 | 4.8 | 51,441 | 6,548 | 20.4 | 17.9 | 3.2 | 2.7 | - | - |
| TV,가전 | ||||||||||
| LG전자 | 한국 | 98,400 | 87,538 | 2,575 | 11.5 | 10.4 | 0.8 | 0.8 | 3.7 | 3.3 |
| 삼성전자 | 한국 | 148,900 | 302,561 | 42,035 | 24.9 | 9.9 | 2.4 | 1.9 | 9.3 | 4.8 |
| Whirlpool | 미국 | 87.1 | 16,714 | 784 | 13.0 | 12.1 | 1.8 | 1.7 | - | - |
| Electrolux | 유럽 | 7.4 | 14,510 | 356 | 19.3 | 8.0 | 1.9 | 1.5 | - | - |
| SonyGroup | 일본 | 24.3 | 84,071 | 9,416 | 19.8 | 17.9 | 2.7 | 2.5 | - | - |
| 전자부품 | ||||||||||
| LG이노텍 | 한국 | 286,000 | 20,918 | 718 | 14.2 | 11.3 | 1.2 | 1.1 | 4.1 | 3.7 |
| 삼성전기 | 한국 | 289,500 | 10,168 | 902 | 32.9 | 23.1 | 2.3 | 2.1 | 11.6 | 9.5 |
| TDK | 일본 | 13.2 | 13,748 | 1,617 | 20.8 | 17.7 | 2.1 | 1.9 | - | - |
| Kyocera | 일본 | 14.5 | 12,624 | 508 | 32.3 | 27.5 | 1.0 | 1.0 | - | - |
| Murata | 일본 | 21.5 | 10,926 | 1,843 | 26.4 | 21.4 | 2.4 | 2.2 | - | - |
| Largan | 대만 | 77.0 | 1,876 | 744 | 15.3 | 13.6 | 1.7 | 1.6 | - | - |
| Hisense | 중국 | 3.4 | 8,240 | 381 | 12.0 | 10.7 | 1.5 | 1.4 | - | - |
| Skyworks | 미국 | 57.8 | 4,194 | 968 | 10.4 | 13.1 | 1.6 | 1.6 | - | - |
| Haier | 중국 | 3.7 | 39,326 | 3,496 | 11.4 | 10.4 | 1.9 | 1.7 | - | - |
| Yageo | 대만 | 9.0 | 3,860 | 916 | 25.2 | 19.5 | 3.5 | 3.1 | - | - |
| TaiyoYuden | 일본 | 22.9 | 2,119 | 119 | 37.8 | 21.1 | 1.4 | 1.4 | - | - |
| LED | ||||||||||
| 서울반도체 | 한국 | 5,920 | 1,097 | -35 | N/A | 34.5 | 0.5 | 0.5 | 25.3 | 7.3 |
| Ennostar | 대만 | 1.1 | 772 | -48 | N/A | N/A | 0.5 | 0.5 | - | - |
| Everlight | 대만 | 1.8 | 665 | 87 | 12.1 | 10.1 | 1.5 | 1.4 | - | - |
| LiteOn | 대만 | 5.3 | 4,333 | 545 | 24.6 | 19.0 | 4.1 | 3.9 | - | - |
| Sanan | 중국 | 2.3 | - | 84 | 57.4 | 53.5 | 2.0 | 2.0 | - | - |
| 디스플레이 | ||||||||||
| LG디스플레이 | 한국 | 12,520 | 26,385 | 769 | 7.2 | 9.3 | 0.8 | 0.8 | 3.1 | 2.5 |
| Universal | 미국 | 116.3 | 636 | 249 | 23.2 | 21.0 | 3.1 | 2.8 | - | - |
| AUO | 대만 | 0.5 | 8,956 | 9 | 36.1 | 34.1 | 0.8 | 0.8 | - | - |
| Innolux | 대만 | 0.8 | 6,827 | -117 | N/A | 168.4 | 0.9 | 0.9 | - | - |
| JapanDisplay | 일본 | 0.1 | 1,570 | -50 | N/A | - | - | - | - | - |
| 기판/패키지 | ||||||||||
| NanYaPCB | 대만 | 9.2 | 1,032 | 61 | 116.4 | 34.0 | 4.1 | 3.8 | - | - |
| Ibiden | 일본 | 49.4 | 2,332 | 400 | 52.1 | 37.0 | 4.2 | 3.8 | - | - |
| Unimicron | 대만 | 8.7 | 3,714 | 212 | 80.5 | 29.8 | 4.3 | 3.9 | - | - |
| Kinsus | 대만 | 6.1 | 984 | 87 | 59.0 | 28.2 | 2.6 | 2.4 | - | - |
| Meiko | 일본 | 64.1 | 1,281 | 153 | 13.9 | 12.6 | 2.1 | 1.9 | - | - |
| 대덕전자 | 한국 | 51,800 | 902 | 48 | 57.2 | 20.7 | 3.0 | 2.6 | 15.9 | 9.1 |
| 심텍 | 한국 | 51,600 | 1,210 | 19 | N/A | 19.7 | 4.2 | 3.4 | 23.3 | 10.3 |
| FPCB/소재 | ||||||||||
| ZhenDing | 대만 | 5.5 | 5,445 | 482 | 20.4 | 14.2 | 1.5 | 1.4 | - | - |
| EliteMaterial | 대만 | 51.5 | 2,022 | 610 | 38.5 | 26.5 | 12.7 | 10.4 | - | - |
| Flexium | 대만 | 1.9 | 872 | -53 | N/A | 73.6 | 0.9 | 0.9 | - | - |
| 비에이치 | 한국 | 16,360 | 1,756 | 47 | 18.6 | 6.6 | 0.7 | 0.7 | 5.5 | 3.1 |
| 카메라모듈 | ||||||||||
| SunnyOptical | 홍콩 | 8.5 | 5,280 | 532 | 17.9 | 15.5 | 2.4 | 2.1 | - | - |
| Ofilm | 중국 | 1.6 | - | 49 | 478.3 | 94.8 | 7.5 | 6.6 | - | - |
| LG이노텍 | 한국 | 286,000 | 20,918 | 718 | 14.2 | 11.3 | 1.2 | 1.1 | 4.1 | 3.7 |
| 엠씨넥스 | 한국 | 30,150 | 1,039 | 58 | 9.7 | 8.4 | 1.2 | 1.1 | 5.1 | 4.9 |
| 파트론 | 한국 | 6,920 | 1,465 | 39 | 14.3 | 11.4 | 0.7 | 0.7 | 3.8 | 3.1 |
| 카메라부품 | ||||||||||
| Largan | 대만 | 77.0 | 1,876 | 744 | 15.3 | 13.6 | 1.7 | 1.6 | - | - |
| 자화전자 | 한국 | 22,400 | 706 | 36 | 16.3 | 10.4 | 1.1 | 1.0 | 7.0 | 5.3 |
| 5G | ||||||||||
| Broadcom | 미국 | 351.7 | 51,634 | 40,924 | 52.7 | 34.8 | 21.8 | 15.7 | - | - |
| Qorvo | 미국 | 80.1 | 3,700 | 720 | 12.6 | 11.7 | 2.0 | 1.8 | - | - |
| Skyworks | 미국 | 57.8 | 4,194 | 968 | 10.4 | 13.1 | 1.6 | 1.6 | - | - |
| 와이솔 | 한국 | 6,050 | 374 | - | - | - | - | - | - | - |
| ODM/OEM | ||||||||||
| HonHai | 대만 | 7.4 | 216,476 | 7,953 | 16.0 | 13.3 | 1.9 | 1.8 | - | - |
| Quanta | 대만 | 9.2 | 44,475 | 2,662 | 16.1 | 13.5 | 4.9 | 4.4 | - | - |
| Pegatron | 대만 | 2.3 | 36,039 | 362 | 15.1 | 12.7 | 0.9 | 0.9 | - | - |
| Wiwynn | 대만 | 121.3 | 11,390 | 2,042 | 14.0 | 11.8 | 6.0 | 4.8 | - | - |
| Foxconn | 대만 | 1.9 | 1,999 | 77 | 23.3 | 17.2 | 0.5 | 0.5 | - | - |
| Compal | 대만 | 1.0 | 29,046 | 353 | 19.5 | 14.3 | 1.1 | 1.0 | - | - |
| Inventec | 대만 | 1.4 | 19,749 | 412 | 18.5 | 16.0 | 2.3 | 2.2 | - | - |
| Wistron | 대만 | 4.6 | 32,879 | 2,439 | 16.0 | 11.3 | 2.7 | 2.3 | - | - |
| Acer | 대만 | 0.9 | 8,407 | 153 | 20.3 | 16.3 | 1.1 | 1.1 | - | - |
주1:실적단위 -해외(백만달러 ),국내(십억원)/주2:주가, 시가총액 컨센서스 1월 16일 기준
자료:Quantiwise, 대신증권 ResearchCenter
| 기업 | 4Q24 | 3Q25 | 4Q25F | 1Q26F | 2025F | 2026F | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 컨센서스 | 리포트 추정치 | Y oY | QoQ | 컨센서스 | 리포트 추정치 | 컨센서스 | 리포트 추정치 | 컨센서스 | 리포트 추정치 | |||
| 삼성전자 | 6,493 | 12,166 | 20,000 | 18,510 | 208.0% | 64.4% | 25,330 | 30,726 | 43,528 | 150,199 | 42,035 | 120,037 |
| SK하이닉스 | 8,083 | 11,383 | 17,013 | 16,062 | 110.5% | 49.5% | 19,519 | 25,592 | 45,050 | 123,231 | 44,095 | 93,053 |
| LG전자 | 135 | 689 | -109 | -8 | 적전 | 적전 | 1,274 | 1,504 | 2,478 | 3,895 | 2,575 | 3,344 |
| LG디스플레이 | 83 | 431 | 454 | 421 | 445.9% | 5.3% | 152 | 162 | 802 | 1,332 | 769 | 1,299 |
| 삼성전기 | 115 | 260 | 232 | 228 | 101.8% | -10.8% | 268 | 258 | 906 | 1,143 | 902 | 1,215 |
| LG이노텍 | 248 | 204 | 408 | 378 | 64.8% | 100.4% | 157 | 123 | 749 | 794 | 718 | 862 |
| 합계 | 15,157 | 25,133 | 37,998 | 35,590 | 150.7% | 51.2% | 46,700 | 21,228 | 93,513 | 280,594 | 91,095 | 219,811 |
자료:Quantiwise, 대신증권 ResearchCenter 주:컨센서스는 1월 16일 기준
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